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국제금융시장 동향 및 환율 전망

이진우
  • : 한국농촌경제연구원
  • : 해외곡물시장동향 11권2호
  • : 연속간행물
  • : 2022년 04월
  • : 31-43(13pages)
해외곡물시장동향

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국내에서는 작년 하반기부터, 뉴욕증시는 새해 들어서부터 본격화된 하락세가 3월 들어서는 반등 시도를 펼치고 있습니다. 어느 정도 예견되어 왔던 러시아의 우크라이나 침공이 2월 24일에 현실화되고 연준의 3월 FOMC도 굳이 따지자면 긴축 의지가 더욱 강화된 매파적 회의였음에도 시장은 이미 선반영하였다는 듯이, 그리고 결국은 세상은 좋은 방향으로 전개될 것 아니냐는 기대를 내비치고 있습니다. 1,200원을 훌쩍 올라서던 달러/원 환율은 필자가 보기에는 외환시장 내에서 펼쳐지던 엔/원 롱 플레이가 좌절되면서 급하게 하락 조정을 보였지만 당분간 환율의 하방경직성은 유지될 것으로 보입니다.

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  • : 농학분야  > 농경제
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  • : 연속간행물
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11권5호(2022년 10월) 수록논문
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1세계 곡물시장 동향

저자 : 김범석

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 5-9 (5 pages)

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2세계 곡물 수급 동향 및 전망

저자 : 김민수

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 10-29 (20 pages)

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3국제금융시장 동향 및 환율 전망

저자 : 이진우

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 30-44 (15 pages)

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프랑켄슈타인은 자신이 만든 생명체가 괴물의 모습을 띠자 바로 후회했습니다. 자신의 소중한 사람들을 죽인 괴물을 쫓느라 북극까지 추격하다가 결국 쓸쓸한 최후를 맞았습니다. 전 세계 중앙은행들이 약속이나 한 듯이 연간 2%의 물가상승을 정책 목표로 삼고 제로나 마이너스에까지 이르는 초저금리 정책에 더하여 '양적 완화'의 이름으로 천문학적 규모의 돈을 풀어대다가 마침내 '인플레이션'이라는 괴물을 창조하였습니다. 원고에서는 다루지 않았지만 국제정세는 피아(彼我)가 잘 구분이 되지 않는 가운데 불확실성과 불안감만 키워가고 있습니다. 그 와중에 온갖 가짜 뉴스가 판치고 시장에는 무책임한 전망이 난무하고 있습니다.

4곡물 해상운임 동향과 전망

저자 : 이석주

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 45-61 (17 pages)

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5곡물 시장의 선물가격 동향 및 전망

저자 : 김민수

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 62-81 (20 pages)

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우크라이나 전쟁 장기화와 흑해 곡물 수출 중단, 주요 국가의 수출 통제 및 제한 등으로 인해 치솟았던 곡물 가격은 하반기 들어서면서부터 꺾이기 시작했다. 흑해 곡물 수출 협정 체결로 우크라이나의 곡물 수출이 확대되고 미국을 중심으로 한 북반구 곡물 수확 시즌 도래와 외부 시장의 하락 압력 등이 거세지면서 곡물 가격은 8월 중후반까지 낙폭을 확대했다. 러시아가 흑해 곡물 수출 협정에 제동을 걸면서 9월부터 곡물 가격은 다시 급등하기 시작했으며 주요 국가들의 기상 악화로 인한 공급 부진 우려는 곡물 가격을 대폭 끌어올리고 있다.
품목별로 최근 가격의 상승 원인을 간략히 살펴보면 밀과 옥수수의 경우 우크라이나의 흑해 수출 공급 제한 가능성과 전란으로 인한 생산 급감, 유럽연합과 아르헨티나의 생산부진 우려 등을 꼽을 수 있다. 특히 옥수수의 경우 미국에서의 재배면적 및 단수 감소로 인해 생산량이 큰 폭으로 줄어들고 있는 것이 문제이다. 대두의 경우 밀과 옥수수에 비해 가격 상승 요인은 많지 않다. 기대했던 만큼 미국에서의 대두 생산량이 큰 폭으로 늘어나지 않을 것이란 전망이 가격 상승을 지지하고 있을 뿐이다.
세계 곡물 수급 전망 변화와 가격의 흐름을 살펴보면 밀의 경우 8월 전망은 7월 전망 대비 수급이 약간 빠듯해졌으나 9월 전망은 8월 전망 대비 양호한 것으로 나타나 가격 하락 요인이 됐다. 옥수수의 경우 7월 전망 대비 8월 전망은 좋지 못한 것으로 나타났으며 9월 전망은 더 나빠져 가격 상승의 요인이 됐다. 대두의 경우 8월 전망은 7월 전망 대비 양호한 것으로 나타나 대두 가격의 하락 요인이 됐으나 9월 전망은 8월 전망 대비 좋지 못해 가격이 반등하는 요소로 작용했다.
외부 시장의 움직임과 관련해서 글로벌 경기침체와 인플레이션에 따른 주요 국가의 긴축정책, 달러 강세와 유가 폭락 등은 곡물 가격의 상승세를 제한하는 요소로 작용한다. 미국의 소비자물가지수가 2개월 연속해서 하락했으나 연준의 거듭된 기준금리 인상과 미국의 국채 수익률 급등으로 달러는 계속해서 강세 기조를 유지하고 있으며 미국 증시와 에너지 가격이 급격히 하락하는 모습을 보이고 있다. 다우존스 산업평균지수는 3만 포인트 아래로 떨어져 올해 최저치를 기록했으며 서부텍사스산 원유는 배럴 당 80달러 아래로 떨어지는 상황이 전개됐다.
곡물 시장을 둘러싼 대내외 환경은 복잡다기해졌으며 가격 변동성을 심화시키는 요소가 될 것이다. 러시아가 우크라이나에 대한 공격을 강화하고 흑해에서의 곡물 수출을 다시 통제하게 되면 곡물 가격은 다시 천정부지로 치솟게 될 것이다. 우크라이나를 비롯한 유럽연합과 미국의 곡물 생산 감소와 남미, 호주, 인도 등 주요 곡물 공급국의 기상 악화에 따른 생산 전망 불확실성 등도 곡물 가격의 상승을 견인하게 될 것이다. 반면 세계 경제는 인플레이션을 넘어서서 경기침체와 물가 상승이 겹치는 스태그플레이션에 빠져들 위험에 처해있다. 고물가·고금리·고환율의 '3고 현상'이 짙어지면 곡물 시장은 소용돌이에 빠져들게 되고 대내외 변수에 따라 부침 현상은 더욱더 심해질 것이다.

6EU 낙농·유업의 현황과 전망 - 유럽 유제품수출입·판매업자연합(EUCOLAIT) 총회에서 -

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 87-103 (17 pages)

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7낙농 대국 독일에서의 지속 가능성에 대한 대응

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 104-127 (24 pages)

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8러시아: 농수산물 순수출국 전환, 수출규제 확대, 우크라이나 침공

저자 : 나가토모켄지 , 허덕 , 김종진

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 128-164 (37 pages)

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9영국의 농업 및 노동력 확보 정책 - EU 탈퇴 이후 식품안전보장 보고서(2021)과 새로운 농업·환경 정책의 전개 -

저자 : 쿠와하라다토모유키 , 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 165-198 (34 pages)

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10일본 PRIMAFF의 세계 식품 수급 동향과 중장기 전망

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 5호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 199-242 (44 pages)

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1세계 곡물시장 동향

저자 : 박수연 , 김범석

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 5-9 (5 pages)

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2세계 곡물 수급 동향 및 전망

저자 : 김민수

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 10-30 (21 pages)

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러시아의 우크라이나 침공으로 빚어진 흑해 지역의 곡물 수출 중단이 세계 곡물 수급 불안을 증폭시켰으며 곡물 가격은 역사적으로 높은 수준에 도달했다. 러시아와 우크라이나는 세계 밀 수출량의 30%, 옥수수 수출량의 20%, 해바라기유 수출량의 80%를 차지하고 있다. 흑해 지역의 공급망 붕괴로 촉발된 식량 인플레이션은 공급국들의 수출 통제와 수요국들의 식량 안보 문제를 야기하고 있다. 헝가리는 일찌감치 곡물 수출을 금지했으며 몰도바, 불가리아, 이집트, 터키, 아르헨티나 등이 곡물을 비롯한 유지작물 등의 수출을 제한하는 움직임을 보이고 있다. 한편 중국을 비롯한 동북아 국가들뿐만 아니라 북아프리카, 동남아시아 국가들의 곡물 확보 경쟁도 치열해지고 있다. 특히 러시아와 우크라이나 곡물에 대한 의존도가 높은 국가들은 공급 단절로 인한 피해를 줄이기 위해 대체 공급처를 찾아 나서고 있다.
세계 곡물 공급의 한 축을 장식하고 있는 브라질과 아르헨티나의 경우 2년 연속해서 들이 닥친 라니냐 현상으로 인해 극심한 가뭄을 겪고 있으며, 생산 초기 기대와 달리 저조한 생산 실적이 예상된다. 반면 미국의 경우 해외 수요 급증으로 인한 수출 확대로 가용 재고 물량이 급격히 줄어들고 있는 것도 문제이다. 북반구 봄철 곡물 생산 시즌이 곧 시작되겠으나, 농자재 가격 급등으로 인한 생산비 상승 역시 걸림돌이 된다. 특히 세계 비료 시장을 장악하고 있는 러시아의 비료 수출 중단으로 인한 가격 폭등과 공급 부족 현상이 세계 곡물 생산 전망을 어둡게 하고 있다.
미국 농무부(USDA)의 3월 수급 전망 보고서를 통해 밀, 옥수수, 대두의 세계 수급 전망을 간략히 살펴보면, 밀의 경우 호주의 생산량이 3,630만 톤으로 전월 전망 대비 230만 톤 늘어남에 따라 세계 밀 생산량은 7억 7,852만 톤으로 210만 톤 증가했다. 세계 밀 소비량은 80만 톤 감소했으며, 수출량도 358만 톤 줄어든 결과 세계 밀 기말 재고량은 2억 8,151만 톤으로 전월 전망 대비 330만 톤 증가했다. 옥수수의 경우 아르헨티나, 우크라이나, 남아공의 생산량이 줄었으나, 기타 국가들의 생산량 증가로 인해 세계 옥수수 생산량은 12억 614만 톤으로 전월 전망 대비 79만 톤 증가했다. 세계 옥수수 소비량은 145만 톤 증가했으나, 교역량은 377만 톤 감소한 가운데 세계 옥수수 기말 재고량은 3억 97만 톤으로 전월 전망 대비 125만 톤 감소했다. 대두의 경우 브라질과 아르헨티나의 생산량이 각각 1억 2,700만 톤, 4,350만 톤으로 전월 전망 대비 700만 톤, 150만 톤씩 줄어듦에 따라, 세계 대두 생산량은 3억 5,380만 톤으로 1,006만 톤 감소했다. 세계 대두 소비량은 549만 톤 감소했으며, 수출량도 640만 톤 줄었으나 공급량 감소폭이 더 커 세계 대두 기말 재고량은 8,996만 톤으로 전월 전망 대비 287만 톤 감소했다.
이와 같은 점들을 상기하면서, 이하에서는 미국 농무부(USDA), 국제곡물이사회(IGC), 국제연합식량농업기구(FAO)가 제시하는 수급 자료들을 통해 세계 쌀, 밀, 옥수수, 대두 수급 전망을 다룬다. 주요 국가의 품목별 수급 전망에 대해서는 미국 농무부가 3월 9일에 발표한 '세계곡물수급전망(WASDE)' 보고서와 각종 뉴스들을 중심으로 살펴본다.

3국제금융시장 동향 및 환율 전망

저자 : 이진우

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 31-43 (13 pages)

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국내에서는 작년 하반기부터, 뉴욕증시는 새해 들어서부터 본격화된 하락세가 3월 들어서는 반등 시도를 펼치고 있습니다. 어느 정도 예견되어 왔던 러시아의 우크라이나 침공이 2월 24일에 현실화되고 연준의 3월 FOMC도 굳이 따지자면 긴축 의지가 더욱 강화된 매파적 회의였음에도 시장은 이미 선반영하였다는 듯이, 그리고 결국은 세상은 좋은 방향으로 전개될 것 아니냐는 기대를 내비치고 있습니다. 1,200원을 훌쩍 올라서던 달러/원 환율은 필자가 보기에는 외환시장 내에서 펼쳐지던 엔/원 롱 플레이가 좌절되면서 급하게 하락 조정을 보였지만 당분간 환율의 하방경직성은 유지될 것으로 보입니다.

4곡물 해상운임 동향과 전망

저자 : 이석주

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 44-61 (18 pages)

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2022년 2월 24일. 러시아가 우크라이나를 전격 침공하자 건화물선 시장을 포함한 글로벌 공급망은 다시 한 번 혼란의 소용돌이에 휘말리게 되었다. 연 초 인도네시아 정부의 예상치 못한 석탄 수출 금지 조치로 뜻밖의 하락 압력을 겪었던 건화물선 시장은 2월 베이징 동계올림픽이 종료되면 산업활동 정상화에 따른 본격적인 수요 회복이 나타날 것으로 기대하였다. 그러나 올림픽 폐막식 이후 단 4일 만에 벌어진 러시아의 우크라이나 침공은 전 세계 에너지 및 원자재 교역 패턴과 건화물선 시장 구조에 큰 혼란을 야기하고 있다.
우크라이나 사태는 현재까지는 건화물선 시장에 상승 요인으로 작용하고 있다. 매년 봄 일반적으로 나타나는 계절적인 회복세와 더불어, 이번 사태로 차질이 크게 발생한 유럽향 석탄, 흑해산 곡물 및 철강 등을 대체하기 위한 원거리 조달 수요가 증가하며 시장을 견인 하였다. BDI 지수는 지난 1월 평균 1,761 포인트로 전월 대비 38% 급락하였으나, 2월 1,835 포인트, 3월 2,454 포인트로 회복 되었으며, 2월 초 이후로는 줄곧 전년 동기 대비 높은 수준을 유지하고 있다.
러시아가 우크라이나를 어렵지 않게 점령할 것이라는 개전 초기의 전망은 현재 유효하지 않다. 러시아는 우크라이나의 강한 항전과 미국, 유럽을 비롯한 세계 각국의 제재 조치로 고전하고 있으며, 전쟁 또한 예상 대비 장기화되는 양상이다. 양국의 정전 협상 진전 여부에 따라 원유, 석탄 등 주요 화물의 가격이 급등락을 거듭하는 등 우크라이나 관련 시장의 불확실성은 여전히 높다. 이번 전쟁이 향후 어떻게 종결될지, 종결 이후 서방의 對러시아 경제제재가 어느 정도 강도로 이어질지, 전쟁으로 파괴된 우크라이나의 재건은 어떤 속도로 이루어질지 여부 등에 따라 건화물선 시장은 그 전개 양상을 달리할 것이다. 이에 더해 현재 우크라이나 사태에 가려 그 중요성이 덜 주목되고 있는 중국의 성장 둔화와 미국의 양적 긴축 움직임도 앞으로의 해운 시장에는 위협 요인이다.

5해외 곡물/에너지 선물 가격 동향과 전망

저자 : 임호상

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 62-71 (10 pages)

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곡물 동향: 곡물 선물은 3월 18일 종가 기준으로 2021년 말 대비 옥수수 +24.8%, 대두 +23.5%, 소맥 +36.1%를 기록했고, 2월 말 대비로는 옥수수 +7.4%, 대두 +1.7%, 소맥 +13.2%를 기록하였다. 곡물 선물 가격은 1) 러시아의 우크라이나 침공으로 동유럽 소맥 생산지역인 우크라이나의 생산 차질 우려, 2) 미국의 러시아産 원유 및 천연가스 수입 금지 조치로 유가/천연가스 가격 상승, 3) 이를 원료로 하는 비료 가격 역시 동반 상승 한 점 등이 곡물 선물 가격 급등을 가져 온 요인들이다.
곡물 전망: 곡물 시장은 우크라이나 침공에 따른 유가 급등과 우크라이나의 4~5월 소맥 파종 시기에 대한 우려 등으로 인해 곡물 선물 가격의 상승 흐름은 유지될 전망이다.
다만, 1) 미국의 2023년까지 최소 7차례 이상의 금리 인상 가능성 부각, 2) 최종적으로는 우크라이나의 중립국화 혹은 괴뢰정권 수립 형태로 종식될 가능성 등은 최근 전쟁 우려 속에 단기 급등한 원유/천연가스 가격의 상승 폭을 제한하는 한편, 이와 연동되어 움직인 곡물 가격의 추가 급등을 제한할 요인이기 때문이다.
에너지 동향: WTI 원유 선물 가격은 3월 18일 종가 기준으로 2021년 말 대비 +39.4%를 기록하였고, 2월 말 대비로는 +10.4%를 기록하였다. 가격 급등 원인은 1) 우크라이나 침공으로 미국의 러시아産 원유/천연가스 수입중단 조치 도입, 2) OPEC+의 고유가 유지를 위한 완만한 공급 확대 유지, 3) 미국 연준 의장의 경기회복 흐름 자체는 유지되고 있다는 인식 등을 들 수 있다.
에너지 전망: 기본적으로 1) 바이든 미국 대통령의 러시아산 원유/천연가스 수입금지 조치 발표, 2) EU는 2027년까지 러시아産 화석연료에 대한 의존도를 제로로 하기 위한 계획안을 5월까지 발표하기로 한 점, 3) 3월 24일 바이든 미국 대통령이 북대서양조약기구(NATO) 정상회담에 참석할 예정인 가운데, EU가 미국처럼 러시아産 원유의 수입 금지 여부를 논의하고 있다는 점 등은 유가의 하방 경직성을 유지시킬 요인들이다.

6대만의 돼지고기 관련 제품 수출 확대를 위한 대응 - 대만 중앙축산회 조사 결과에서 -

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 77-92 (16 pages)

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7브라질의 쇠고기 수급 동향 및 향후 전망

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 93-131 (39 pages)

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8중국의 생우 수입 현황과 과제

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 132-153 (22 pages)

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9유엔 식품 시스템 서미트(UNFSS) 회의 결과에 대한 미국 정부의 대응과 미국 축산업계 동향

저자 : 허덕 , 김종진

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 154-184 (31 pages)

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10코로나19가 각국 낙농산업에 미친 영향 - 세계, 일본, 미국, EU, NZ, 중국 -

저자 : 허덕

발행기관 : 한국농촌경제연구원 간행물 : 해외곡물시장동향 11권 2호 발행 연도 : 2022 페이지 : pp. 185-278 (94 pages)

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