□ 러시아와 우크라이나 간 전쟁 발발은 코로나19의 충격에서 점차 벗어나고 있는 세계경제의 회복을 지연시키고 인플레이션을 확대시키는 한편 금융시장의 불안을 초래하는 요인으로 작용할 가능성이 높음.
□ 우리 경제도 전쟁의 여파로 인한 글로벌 수입수요 둔화로 수출이 감소하고 원자재 공급망이 원활하게 작동하지 않으면서 기업의 생산이 차질을 받는 등 실물경제활동이 위축될 가능성이 있음.
□ 또한 최근 높은 수준을 유지하고 있는 물가오름세가 유가, 곡물 등 원자재가격의 상승으로 더욱 확대되는 한편 안전자산 선호, 변동성 확대 등으로 금융시장의 원활한 작동이 저해될 우려가 있음.
□ 이에 따라 전쟁이 장기화된다면 우리 경제는 경기가 빠르게 둔화하는 반면 인플레이션은 크게 확대되는 상충적 상황에 직면할 가능성이 높아질 것으로 보임.
□ 이처럼 대내외 경제여건의 불확실성이 높아지는 상황에서는 성장과 물가안정이라는 양대 정책목표를 달성하기 위한 재정정책과 통화정책의 조화로운 운용이 어느 때보다도 중요할 것으로 생각됨.
□ 또한 정책당국 간의 긴밀한 공조를 통하여 최악의 상황을 가정한 비상대응전략을 마련하는 한편 금융시장과의 활발한 의사소통 채널을 가동하고 주요국 정책대응, 국제금융시장의 자금 흐름 등에 대한 모니터링을 더욱 강화할 필요가 있음.

□ LIBOR금리 산출 종료와 더불어 주요통화국들은 무위험지표금리(Risk-Free Rate: RFR)로의 지표거래 체제전환 작업 속도를 높이고 있음.
□ 우리나라의 경우 국채 · 통안증권 담보 익일물 RP금리에 기반한 한국무위험지표금리(Korea Overnight Financing Repo Rate: KOFR)를 RFR로 선정하였으나, 아직 시장정착은 본격적으로 궤도에 오르지 않은 상황임.
□ LIBOR 이후 국제 지표거래 체제가 풍부한 기초시장 유동성과 실거래에 기반한 RFR 중심으로 재편되는 가운데, 국내 RFR 활성화가 지연될 경우 국내 지표거래의 글로벌 정합성이 저하될 수 있고, 시장효율성, 금융안정성 측면에서도 바람직하지 않음.
□ 따라서, 복수지표 체제를 운영하더라도 파생상품시장과 현물시장 모두에서 KOFR금리 연동 거래를 활성화하기 위한 정책적 노력이 요구됨.
□ KOFR 활성화를 위해서는 관련 글로벌 정책 동향에 대한 면밀한 모니터링과 기초시장의 지속적인 질적 개선이 이루어져야 하며, 시장조성 초기 국내 금융기관들의 선도적 KOFR 거래를 유도하기 위한 민관협의체 구성, 제도적 유인 제공 등의 방안을 검토할 필요가 있음.

우크라이나 전쟁의 충격으로 높은 국제원자재 가격이 장기간 지속되면 우리나라는 교역조건 악화로 경상수지 흑자 규모가 대폭 줄어들 위험이 있음. 경상수지 흑자가 급격하게 축소되는 경우에도 거주자의 해외 직 · 간접투자 규모가 그만큼 줄어들지 않으면 비금융부문에서 외환수급에 불균형이 발생할 우려가 있음. 이러한 위험에 대비하여 외환시장을 안정시킬 수 있도록 금융회사 및 외환당국 등 금융부문의 대응 여력을 확충할 필요가 있음.

주요 선진국의 국제공적개발원조가 지속적으로 확대되는 가운데 우리나라도 2010년 이후 공적개발원조 공여에 적극적으로 참여 중임. 우리나라의 분야별 공적개발원조는 경제 인프라 분야와 사회 인프라 분야가 비슷한 비중을 보이나, 경제 인프라 중 금융 분야의 비중이 일본 및 DAC 국가에 비해 낮은 수준임. 금융 분야에 대한 원조 확대를 통해서도 국제사회의 지속가능한 발전에 기여할 수 있을 것으로 판단됨.

최근 뉴욕 연준의 연구진들은 회사채 발행ㆍ유통시장의 미시정보를 활용하여 시장혼란도를 측정하는 지수를 개발하여 발표함. CMDI 지수는 이론적 모형에 기반하고 근원적 시장혼란과 경색을 정확히 판별하며 기존에 널리 사용되는 시장 혼란 지수와 경제활동을 예측하는 데 유용하다는 장점이 있음.

ASEAN 후발국인 CLM(캄보디아, 라오스, 미얀마) 3국은 경제발전에 따른 선진국의 자금원조 감소와 코로나19에 따른 경기부양 재원의 부족 등으로 채권시장 정비에 대한 필요성이 증대되고 있음. CLM 3국에 비해 앞서 있는 태국, 인도네시아, 베트남의 사례를 살펴보면 CLM 3국의 채권시장 개혁 방향은 ① OTC 거래 중심의 제도 구축, ② 규칙 제정과 시장감시를 자율규제기구에게 위임, ③ 유통시장 초기단계임을 감안한 점진적 시장발전 도모 등으로 제안할 수 있음.