논문 상세보기

한국증권학회> 증권학회지> 신규공모주의 저평가 발행과 시장조성제도

신규공모주의 저평가 발행과 시장조성제도

Articles : IPO Underpricing and Market Stabilization

신현한 ( Hyun Han Shin ) , 장진호 ( Jame Jinho Chang ) , 정지웅 ( Ji Woong Chung )
  • : 한국증권학회
  • : 증권학회지 33권2호
  • : 연속간행물
  • : 2004년 06월
  • : 155-190(36pages)
증권학회지

DOI


목차


					

키워드 보기


초록 보기


UCI(KEPA)

I410-ECN-0102-2009-320-002892478

간행물정보

  • : 사회과학분야  > 경영학
  • :
  • :
  • : 격월
  • : 1226-1165
  • :
  • : 학술지
  • : 연속간행물
  • : 1980-2008
  • : 585


저작권 안내

한국학술정보㈜의 모든 학술 자료는 각 학회 및 기관과 저작권 계약을 통해 제공하고 있습니다.

이에 본 자료를 상업적 이용, 무단 배포 등 불법적으로 이용할 시에는 저작권법 및 관계법령에 따른 책임을 질 수 있습니다.

37권6호(2008년 12월) 수록논문
최근 권호 논문
| | | |

1Corporate Cash Holdings and Tax-induced Debt Financing

저자 : Koo Yul Jung , Byung Mo Kim

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 37권 6호 발행 연도 : 2008 페이지 : pp. 983-1023 (41 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

Stockpiling of liquid assets in cash decreases the possibility of a firm`s falling into financial distress and becoming technically insolvent. Such stockpiling provides incentives for firms to increase their leverage because cash holdings decrease potential financial distress costs and increase target debt-equity ratios. This paper examines whether firms` excessive cash holdings enhance an explanatory power of the marginal tax rate for the change in leverage. The results show that high-taxed firms with excess cash are more likely to increase their leverage. The increase in leverage is not to discipline the entrenched managers` discretionary use of free cash, and the excess cash is not simply for planned future investments either. We also find that the results still hold even when the financial crisis periods are excluded and that the debt financing behavior changes with the level of statutory tax rate. These findings provide evidence that firms with sufficient cash are more likely to take advantage of interest tax shields.

2Corporate Diversification, Relatedness, and Firm Value: Evidence from Korean Firms

저자 : Sung C. Bae , Taek Ho Kwon , Jang Woo Lee

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 37권 6호 발행 연도 : 2008 페이지 : pp. 1025-1064 (40 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

We examine the valuation effects of diversification activities for Korean firms by diversification type and the occasion of the Korean financial crisis. Employing a unique dataset of 2,894 firm-years for the entire manufacturing industries, we find that diversification by Korean firms on average decreases firm value but its effect varies by the type of diversification. While unrelated diversification erodes firm value, related diversification is associated with a non-negative effect on firm value. These valuation effects are more pronounced before the crisis than after the crisis. Our results also show an important role of a firm`s affiliation to a large business group, known as chaebols, that related diversification by chaebol-affiliated firms comes with a significant value gain. We further find that the different valuation effects of unrelated and related diversification are closely related to a firm`s ownership concentration and financial leverage. Our results are robust to different samples and regression model specifications.

3Why do Shareholders Allow Their Managers to be Gatekeepers in Corporate Control Contests?

저자 : Kyung Suh Park

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 37권 6호 발행 연도 : 2008 페이지 : pp. 1065-1090 (26 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

This paper formulates a theoretical model to explain why target shareholders under corporate control contests allow their managers to play the role of a gatekeeper despite the conflicting incentive of the managers to resist takeover attempts that might increase firm value. The paper claims that sometimes the existence of a manager with a conflicting goal can contribute to enhancing the welfare of his shareholders under a corporate control contest where bidders have the choice of takeover methods. We set up a game-theoretical model and derive a separating equilibrium where bidders with higher synergy prefer a tender offer to a merger, and the bidders are forced to pay higher takeover premium in a hostile tender offer due to the existence of informed target managers who can make counteroffers under a merger deal.

4Studies on Information Asymmetry, Price Manipulation and Investor Performances

저자 : Jin Yoo

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 37권 6호 발행 연도 : 2008 페이지 : pp. 1091-1131 (41 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

In this paper, we examine optimal investment strategies of informed traders in an equity market, where well informed and not so well informed traders as well as noise traders coexist. Naturally, less informed traders follow more informed counterparts because of informational advantage. On the other hand, more informed investors can take advantage of less informed investors` trust by manipulating prices. Often, by inflating or deflating the equity prices, more informed traders make greater profits than less informed traders do. Over time, less informed traders become aware of the others` strategy, thereby a long-term equilibrium is to be attained, in which the more informed mixes his sincere and cheating strategy, and the less informed mixes his trust and distrust strategy. This model can be especially useful in understanding emerging markets, where foreign investors, local institutions, and local individuals are often characterized as more informed, less informed, and noise traders, respectively.

5How Does Prior Information Affect Analyst Forecast Revisions?

저자 : Min Sup Song

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 37권 6호 발행 연도 : 2008 페이지 : pp. 1133-1160 (28 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

This study investigates how observable prior information affects individual analysts` earnings forecast revisions. Following Stickel (1990), it first examines how new information observed by Korean analysts and uncertainty in the analysts` current forecast affect the analysts` forecast revision. Then, this study extends the prediction model by examining how characteristics of new information (positive vs. negative change in consensus forecast) and the characteristics of the analysts` current forecast (higher vs. lower than the mean forecast) affect their forecast revision. The empirical results show that the individual analyst revision, the change in consensus forecast, and the cumulative stock returns are positively related whereas the revision and the deviation of the analyst`s current forecast from the consensus forecast are negatively related. Results also show more sensitive reactions to consensus change when analysts observe a negative consensus change. In addition, analysts` reaction to a negative consensus change is greater when their current forecast is greater than the prior mean forecast. These results suggest that analysts learn from market expectation changes and incorporate new information into their new forecasts.

1
권호별 보기
같은 권호 다른 논문
| | | | 다운로드

1외국인투자자 대 국내투자자의 정보우위

저자 : 김동순 ( Dong Soon Kim ) , 전영순 ( Young Soon Cheon )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 1-44 (44 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

2재벌 내부자본시장에서의 자금거래 동기 및 지원방향

저자 : 윤성민 ( Seong Min Yoon )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 45-82 (38 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

3인지행위적 재무론에서 개인투자자들의 처분효과에 관한 연구

저자 : 최운열 ( Woon Youl Choi ) , 이근경 ( Kun Kyong Lee ) , 정성훈 ( Seong Hoon Jeong )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 83-105 (23 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

4한국증권거래소 종가의 정보효율성

저자 : 정재만 ( Jay M. Chung )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 107-153 (47 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

5신규공모주의 저평가 발행과 시장조성제도

저자 : 신현한 ( Hyun Han Shin ) , 장진호 ( Jame Jinho Chang ) , 정지웅 ( Ji Woong Chung )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 155-190 (36 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

6산업별 경제적 효과를 고려한 연구개발비의 가치관련성

저자 : 백원선 ( Won Sun Paek ) , 송인만 ( In Man Song ) , 전성일 ( Sung Il Jeon )

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 191-214 (24 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

7Articles : Linear Asset Pricing under Portfolio Constraints

저자 : Dong Chul Won

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 215-244 (30 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기

8Articles : Response Asymmetries in Return and Volatility: Evidence from Japan and South Korea

저자 : Seung Wook Bahng

발행기관 : 한국증권학회 간행물 : 증권학회지 33권 2호 발행 연도 : 2004 페이지 : pp. 245-261 (17 pages)

다운로드

(기관인증 필요)

초록보기
1
주제별 간행물
간행물명 최신권호

KCI등재

의료경영학연구
15권 3호

KCI등재

보험학회지
128권 0호

KCI등재

리스크 관리연구
32권 3호

KCI등재

해운물류연구
112권 0호

텔코 저널
9권 0호

KCI등재

품질경영학회지
49권 3호

KCI등재

중소기업연구
43권 3호

KCI등재

재무관리연구
38권 3호

KCI등재

유통물류연구
8권 3호

KCI등재

정보시스템연구
30권 3호

KEFe매거진
84권 0호

KCI등재

금융공학연구
20권 3호

POSRI 이슈리포트
2021권 9호

KCI등재

지식경영연구
22권 3호

KCI등재

한국경영공학회지
26권 3호

KCI등재

인적자원관리연구
28권 3호

KCI등재

한국병원경영학회지
26권 3호

KCI등재

선물연구
29권 3호

KCI등재

기업경영리뷰
12권 3호

지방재정
2021권 4호
발행기관 최신논문
자료제공: 네이버학술정보
발행기관 최신논문
자료제공: 네이버학술정보

내가 찾은 최근 검색어

최근 열람 자료

맞춤 논문

보관함

내 보관함
공유한 보관함

1:1문의

닫기