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수록정보
32권1호(2021) |수록논문 수 : 4
간행물 제목
32권1호(2021년) 수록논문
권호별 수록 논문
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KCI등재

1현지 시장 지식, 지식의 원천, 그리고 사회적 자본 간의 관계

저자 : 최혜원 ( Hye Won Choi ) , 방호열 ( Ho-yeol Bang )

발행기관 : 한국국제경영학회 간행물 : 국제경영연구 32권 1호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 1-34 (34 pages)

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본 연구의 목적은 현지 시장 지식과 지식의 원천인 네트워크를 유형화하고, 지식 유형과 네트워크의 적합성을 제안함에 있다. 더불어 지식 이전 연구에서 중요한 요소인 사회적 자본의 세 가지 차원(구조적, 인지적, 관계적)을 고려하여 사회적 자본이 현지 시장 지식의 획득과 이전에 어떠한 영향을 미치는지 살펴본다. 따라서 이를 위해 첫째, SSCI 급 경영 전문 국제 학술지 7종에 게재된 지식의 유형과 관련된 논문을 탐색하고, 현지 시장 지식의 유형을 4가지로 도출하였다. 둘째, SSCI 급 경영 전문 국제 학술지 7종에 게재된 네트워크 유형과 관련된 논문을 탐색하고 이를 4가지 유형으로 나누어 특성을 도출하였다. 셋째, 네트워크 유형에 따라 얻을 수 있는 해외 시장 지식의 유형을 살펴 이들 간 개념적 모델을 개발하고 적합성을 밝혔다. 그리고 해당 지식의 획득과 이전에서 사회적 자본의 세 가지 차원이 어떠한 영향을 미치는지 영향 관계에 대한 명제를 제시하였다. 해외 시장 지식의 중요성과 유형, 지식의 원천인 네트워크에 대해 많은 연구가 이루어지지 못한 현 상황에서, 기업의 해외 시장 진출 목적에 맞는 지식 유형을 판별하고 이에 적합한 네트워크를 구축하는 것은 해외 시장 진입에서 새로운 시사점을 제공한다. 또한, 해외 시장 지식의 획득과 이전에서 적절한 사회적 자본을 이용하는 것은 기업의 해외 시장 진출과 성과에 대해 많은 경영적 시사점을 줄 것으로 기대한다.


The purpose of this study is to categorize local market knowledge and the source of knowledge, and to propose the suitability of the knowledge type and the network. In addition, considering the three aspects of social capital(structural, cognitive, and relational), which are important factors in knowledge transfer research, we look at how social capital affects the acquisition and transfer of local market knowledge. Therefore, for this study, first, we searched the papers related to the types of knowledge published in 7 types of SSCI international journals, and derived 4 types of local market knowledge. Second, we searched papers related to network types published in 7 types of SSCI international journals and divided them into 4 types to derive characteristics. Third, we look at the types of local market knowledge that can be obtained according to the network type, develop a conceptual model between the network type and the local market network, and reveal its suitability. In addition, we presented a proposition on the relationship of the three dimensions of social capital in the acquisition and transfer of the relevant knowledge. In the current situation where much research has not been done on the types of local market knowledge and the source of knowledge, determining the types of knowledge that is suitable for the purpose of entering the local market and establishing a network relationship has new implications for companies. In addition, the use of appropriate social capital in acquiring and transferring knowledge of foreign markets is expected to give many managerial implications for a company's foreign market entry and performance.

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2중국 국내 및 해외 블록 기관투자자가 중국기업의 혁신 성과에 미치는 영향

저자 : 반홍 ( Hong Pan ) , 김동순 ( Dong-soon Kim ) , 김현도 ( Hyun-do Kim )

발행기관 : 한국국제경영학회 간행물 : 국제경영연구 32권 1호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 35-81 (47 pages)

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혁신은 특히 신흥국가 시장에 속한 기업들에게 도전적인 일이다. 5% 이상 지분을 소유한 소위 블록 기관투자자는 기업 혁신에 있어 중요한 역할을 맡고 있다. 본 연구는 중국 증시에 상장된 기업들을 표본으로 블록 기관투자자들이 기업혁신의 성과에 미치는 영향을 분석하였다. 주요 연구자료로서 기업이 허가받은 발명 특허의 건수를 사용하여 기업혁신의 성과를 측정하였다. 2007년부터 2016년까지 1,126개 중국 기업의 패널 데이터를 사용하여 분석한 결과, 블록 기관투자자는 기업 경영에 대해 적극적인 모니터링을 수행하며, 경영진의 커리어 우려를 해소시킴으로써 기업의 혁신 성과에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 어떤 유형의 블록 기관투자자가 보다 유의한 영향을 미치는지를 분석하기 위하여 기관투자자의 국적과 투자기간에 따라 블록 기관투자자를 국내 블록 기관투자자와 해외 블록 기관투자자, 그리고 장기적 블록 기관투자자와 단기적 블록 기관투자자로 구분하였다. 실증분석 결과, 국내 및 해외의 블록 기관투자자는 모두 중국기업의 혁신 성과에 유의하게 긍정적인 영향을 미치고 있었다. 특히 해외의 장기적인 블록 기관투자자의 긍정적인 영향이 가장 크게 나타났다. 반면에 단기적인 블록 기관투자자가 혁신 성과에 미치는 영향은 통계적으로 유의하지 않았다. 이런 분석 결과들은 강건성 테스트에서도 일치하게 나타났다.


Innovation is a challenge, particularly for emerging market firms, but can create a long-term firm value. And institutional investors and/or blockholders can play an important role in a firm's innovation activities. We examine how institutional blockholders affect Chinese firms' innovation performance, and use the number of granted invention patents as a proxy for a firm's innovation performance. Using the panel data of 1,126 Chinese firms from 2007 to 2016, we find that institutional blockholders have a significantly positive influence on the innovation performance, since they might act as an active monitor, and alleviate managers' career concerns. Furthermore, to investigate which type of institutional blockholders affect the performance, we categorize institutional blockholders by their national origins and investment horizons. We find further empirical results that both domestic and foreign long-term institutional blockholders promote the innovation performance. In particular, the positive effect of foreign long-term institutional blockholders is the strongest. In contrast, the effect of short-term institutional blockholders is not statistically significant. These findings are robust when we do additional tests by using both sub-samples and instrument variables.

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3외부 및 내부 자원의존도가 해외IPO 저가발행에 미치는 영향

저자 : 조혜진 ( Hyejin Cho ) , 정재호 ( Jaiho Chung )

발행기관 : 한국국제경영학회 간행물 : 국제경영연구 32권 1호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 83-115 (33 pages)

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본 연구는 자원의존이론에 기반하여 해외주식시장에 직상장하는 기업들의 자원 제공자에 대한 의존도가 IPO 저가발행에 미치는 영향을 분석한다. 기존 IPO 연구들은 다양한 외부 자원제공자들과의 네트워크를 전략적 이점으로 제시하여왔으나, 자원에 대한 의존도가 양날의 검처럼 존재함을 간과해왔다. 따라서 본 논문은 자원 제공자에 대한 의존도는 사업 리스크로 여겨질 수 있음을 제시하고, 이것이 주식발행가격에 미치는 영향을 분석한다. 더 나아가 외부 자원제공자(공급망 파트너)와의 관계만을 주로 제시해온 기존 연구들에서 벗어나 기업의 핵심자원역량은 인적자원임에 착안하여 내부 자원제공자(주요 경영진) 의존도로부터 발생하는 사업 리스크를 제시한다. 또한 자원제공자에 대한 의존도 및 협상력이 기업이 가지고 있는 자원 경쟁력에 따라 달라질 수 있는 점에 착안하여 자원 경쟁력의 조절효과를 보여준다. 자원 경쟁력이 높을 수록 외부 자원제공자들에 대한 협상력이 높아져 저가발행의 정도가 낮아지지만, 자원 경쟁력이 높을수록 그러한 자원에 대한 정보를 소유하고 있는 내부 자원제공자의 중요성이 커지기 때문에 내부 자원제공자에 대한 의존도 위험은 높아짐을 발견하였다.


This study offers empirical evidence on how foreign initial public offering(IPO) firms' level of resource dependency determines the underpricing level. Given that securing resources is essential to IPO firms, we suggest that foreign IPO firms' vulnerability toward the continued relationship with resource providers is an important factor that can shape the attractiveness of investing in foreign IPO firms. As existing IPO studies have overlooked the business risk involved with the high dependence on resource providers, we provide theoretical and empirical insights into the impact of dependency on resource providers on the underpricing level. Furthermore, we expand existing studies that have mainly focused on dependency on external resource providers(supplier, manufacturer, and distributor) by emphasizing the role of dependency on internal resource providers(key executives) in determining the level of IPO underpricing. We also suggest that the effect of external and internal dependency risk on underpricing depends on the level of a IPO firm's knowledge resources. Higher knowledge intensity improves the bargaining power of IPO firms over the external resource providers and reduces the risk of losing the relationship. On the contrary, as executives' managerial expertise in knowledge-intensive IPO firms is essential, higher knowledge intensity implies intensified internal dependency risk.

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4전략적 강조(Strategic emphasis)가 기업 성과에 미치는 영향에 관한 연구: 미국과 중국 시장 차이의 관점에서

저자 : 김민중 ( Minchung Kim ) , 김광호 ( Kwang-ho Kim ) , 김영희 ( Yonghee Kim )

발행기관 : 한국국제경영학회 간행물 : 국제경영연구 32권 1호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 117-142 (26 pages)

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마케팅과 R&D의 상대적 비중으로 측정되는 전략적 강조(strategic emphasis)가 기업 성과에 어떠한 영향을 미치는 지는 주로 미국 상장 기업들의 자료에 의존하여 연구 되어 왔다. 하지만 이머징마켓의 중요성이 증대되고 국가간 경제의 상호의존성이 높아지고 있음을 고려할 때, 전략적 강조가 기업 성과에 미치는 영향이 선진국 뿐만 아니라 이머징마켓에서도 나타나는지를 살펴보는 연구는 중요하다고 할 수 있다. 따라서 본 연구는 중국 시장에 상장된 기업들의 자료를 분석하여 전략적 강조가 중국 상장 기업들의 성과에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보고 더 나아가 그 영향이 선진국인 미국과 이머징 마켓인 중국에서 어떻게 다른지 비교하고 있다. 또한 상당수의 중국 기업들이 국영기업들임을 감안할 때, 국영기업에서 전략적 강조의 효과가 감소 또는 증대되는지를 살펴본다. 중국과 미국 기업들의 자료를 분석한 결과, 중국 시장에서 전략적 강조가 기업 성과에 긍정적인 영향을 미치며, 그 영향은 미국에서 보다 중국에서 더 크게 나타났다. 또한, 전략적 강조의 기업 성과에 대한 긍정적인 영향이 중국의 국영기업일수록 줄어드는 것으로 나타났다. 이와 같은 연구 결과는 기업들이 한정된 자원을 가치 창출 활동과 가치 전유 활동에 어떻게 배분하는지에 따라 기업 성과가 달라지고, 또한 시장 환경에 따라 자원배분 효과가 달라진다는 점을 의미하여 다국적 기업의 글로벌전략 수립에 중요한 시사점들을 제시한다.


Prior studies examined the impact of strategic emphasis on firm performance predominantly with the data from a developed country like the US. Thus, there is little insight on strategic emphasis and its impact in an emerging market. This is an important research gap given the growing importance of emerging markets and the interdependence of economies across the nations. This study fills this research gap by examining the impact of strategic emphasis on firm performance with a sample of the Chinese firms, and further by comparing its impact between in China and the US. By analyzing 3,961 and 3,084 firm-year observations from China and the US, respectively, we found that strategic emphasis enhances the firm performance in China, and this positive link is stronger in China than in the US. We also found that the positive impact of strategic emphasis is mitigated when the firm is owned by the government (i.e., state-owned enterprise). Our findings provide implication for international business by suggesting that resource allocation between value creation and value appropriation should be different depending on the target market structure.

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