세계적인 저금리 기조에 따라 부동산 투자에 관한 투자자들의 관심이 증대되고 있다. 반면, 부동산 직접투자는 여러 위험요인이 존재하기에 선진국에서는 부동산 간접투자가 확산되고 있다. 본 연구는 이러한 배경아래 대표적인 부동산간접투자 방식인 부동산투자회사(REITs)의 수익률에 대하여 심도 있는 분석을 실시하였다. 본 연구에서는 2015년 말까지 까지 인가된 112개의 부동산투자회사에 대한 관련 자료를 종합적으로 구축하여, 수익률에 영향을 미치는 요인에 대하여 다양한 분석을 실시하였다. 실증분석 결과 인가된 리츠 112개의 5년간 평균수익률은 연간 6.2%로 나타나, 은행권의 예금금리와 비교하여 상대적으로 높은 수익률을 달성한 것으로 확인되었다. 다음으로 리츠의 유형 및 상장여부, 투자자산의 종류에 따라 수익률이 달리 나타남을 확인할 수 있었다. 향후 본 연구 성과를 토대로 리츠 수익률에 영향을 미치는 보다 세분화된 다양한 변수 및 요인들에 대한 후속연구가 진행되기를 기대한다. 더 나아가 이를 바탕으로 한 리츠 시장 활성화를 통해 리츠 산업이 향후 부동산산업 전반을 주도할 수 있는 신성장동력으로 발전되기를 바라는 바이다.

According to the global trend of low interest rates, investors are showing more and more interest in real estate investment. Since there are several risk factors inherent in direct real estate investments, indirect real estate investments are increasing in advanced nations. Under these backgrounds, this study set out to conduct an in-depth analysis of real estate investment trusts (REIT), an indirect approach to real estate investment. This study collected data of 112 REITs that had been approved by the end of 2015 and carried out diverse analyses of factors influencing their return rates. The empirical analysis results show that the average return rate of the 112 REITs was 6.2% per year for five years and that it was relatively higher than the deposit interest rate of banks. It was also found that the return rates varied according to type, listing, and the investment objects of the REIT. Based on these findings, a follow-up study needs to investigate in more detail and with more diverse variables and factors to influence the return rates of REIT. The findings will hopefully contribute to the activation of the REIT market so that the REIT business will become the new driving force of growth to lead the real estate industry in the future.