[연구목적] 최근, ESG공시는 많은 이해관계자들의 주요 관심사이다. 전 세계적으로 2025년부터 ESG보고서 공시를 단계적으로 의무화하는 실정이나 관련된 연구결과가 전무한 상황이다. 본 연구는 ESG 공시품질이 기업가치에 미치는 영향을 알아보고자 하며, 또한 기업의 조세회피 성향에 대한 추가적인 영향을 확인하고자 한다. [연구방법] 2017년부터 2022년까지 ESG보고서를 6년 연속으로 공개된 기업을 대상으로 ESG공시품질을 2가지 방법으로 측정하여, 기업가치와의 관련성을 검증한다. 또한 조세회피성향을 상호작용변수로 사용하여 다중회귀분석을 통해, 기업가치에 미치는 추가적인 영향력을 검증하였다. [연구결과] 첫째, ESG공시품질은 ESG보고서 전체를 대상으로 산출한 ESG－DQ와 중요성공시품질로 측정한 MDQ에서 모두 기업가치를 개선하는 결과를 확인할 수 있었다(가설 1의 지지). 둘째, 조세회피 성향을 상호작용변수로 사용한 경우에는 ESG중요성 공시품질로 측정한 경우에서만 유의한 결과가 나타났다. 이는 조세회피 성향은 기업가치에 부정적인 영향을 미치지만, ESG 중요성 공시품질이 우수한 기업은 이러한 부정적인 관련성을 완화할 수 있음을 확인할 수 있었다(가설 2의 부분적 지지). [연구의 시사점] ESG 보고서의 공시 의무화로 인해 기업의 관심이 고조되는 현 상황에서, 자본 시장에 미치는 영향을 검토함으로써 다음의 기여도가 있을 것이다. 첫째, 국내에서 ESG 보고서 공시 품질에 대한 연구가 미흡한 상황에서, 본 연구는 ESG보고서의 공시 품질과 국내 상장기업의 자본시장에 미치는 영향에 대한 체계적인 분석결과를 제공할 수 있을 것이다. 둘째, ESG 등급 및 다양한 평가기관의 점수를 변수로 사용하여 ESG 성과에 초점을 맞춘 대부분의 선행연구와 달리, 본 연구에서는 ESG 보고서의 공시 품질을 직접 산출하는 시도를 하였다. 마지막으로 ESG정보의 공시 품질과 자본시장 반응의 관련성에 조세회피성향에 대한 추가적인 반응을 알아봄으로써, 이러한 메카니즘에 대한 새로운 증거를 제시함으로써 관련 후속 연구의 확대에 기여할 수 있을 것이다.

[Purpose] Recently, ESG disclosure has become a major focus for many stakeholders. Despite the phased mandate towards mandatory ESG reporting starting in 2025, comprehensive research on its implications remains limited. This study aims to investigate the impact of ESG disclosure quality on firm value and explore its influence on tax avoidance behaviors within corporations. [Methodology] This study examines publicly traded companies that consistently disclosed ESG reports from 2017 to 2022. ESG disclosure quality is assessed using two methodologies, and their correlations with firm value are verified. Moreover, corporate tax avoidance is included as an interaction variable in multiple regression analysis to validate its additional impact on firm value. [Findings] Empirical analysis of this study yields the following results：Firstly, both ESGDQ(overall ESG disclosure quality) and MDQ significantly enhance firm value, thereby confirming Hypothesis 1. Secondly, significant results are observed when using MDQ in conjunction with tax avoidance as an interaction variable. This suggests that while tax avoidance adversely affects firm value, superior ESG materiality disclosure quality mitigates this negative association, partially supporting Hypothesis 2. [Implications] In the current context of heightened corporate interest due to impending mandatory ESG reporting requirements, this study offers contributions. Firstly, by addressing the inadequacies in research on domestic ESG disclosure quality, it provides a systematic analysis of its impact on the capital market of publicly listed companies. Secondly, unlike previous studies focusing on ESG ratings and scores from various evaluation agencies, this research directly measures ESG disclosure quality. Lastly, by examining additional responses to tax avoidance in relation to ESG disclosure quality and their impacts on capital market reactions, this study provides new evidence to stimulate further related research.