이 연구는 보험 해약이 보험소비자의 심리와 그에 따른 실제 행동에 기반을 둔다는 데 초점을 맞춰 보험 해약의 결정요인을 실증 분석하였다. 특히 소득, 금리, 실업률 등 긴급자금가설, 이자율가설에 기초한 거시경제지표 외에 소비자심리지수를 소비 심리 대용변수로 하여 소비자 심리 변화가 보험 해약에 미치는 영향에 대해 중점적으로 살펴보았다. 분석방법으로는 생명보험과 장기손해보험상품을 대상으로 시계열 다중회귀모형을 적용하였다. 분석 결과, 소비자심리지수(CCSI)와 생명보험 및 장기손해보험 해약률 사이에는 분석 대상 전 시차에서 통계적으로 유의미한 관계가 관찰되었으며, 특히 5개월 시차에서 가장 설명력 높은 모형이 도출되었다. 이러한 결과는 보험회사가 계약자의 해약 행동을 예측하여 해지 리스크를 측정하고 해지 방어 전략을 수립하는데 있어 소비자심리지수(CCSI)를 유용하게 활용할 수 있음을 시사한다.

This study empirically analyzes the determinants of surrender behavior, focusing on the idea that insurance customers’ surrender behavior is based on their sentiment and its corresponding action. We particularly examine the impact of surrender behavior focusing on dynamic changes in customer sentiment using the composite consumer sentimental index(CCSI) as a proxy variable of consumer sentiment, in addition to macroeconomic indicators based on the emergency fund hypothesis and interest rate hypothesis such as income, interest rate, and unemployment rate. The empirical analysis is conducted based on a multiple regression model for life and long-term insurance. We find a statistically significant relationship between the composite consumer sentimental index and the lapse rate of life and long-term insurance in all-time lags tested, and especially the model with a -5 lag has the highest explanatory power. The empirical findings suggest that insurance companies can utilize the composite consumer sentimental index usefully to develop surrender defense strategies and calibrate surrender and lapse risk while predicting policyholders’ surrender behavior.