본 논문은 산업 내 한계기업의 비중 확대가 해당 산업에 속한 기업의 노동생산성에 미치는 효과를 Caballero et al.(2008)의 방법론을 이용하여 분석한다. 2006∼2016년 통계청 기업활동조사 자료를 이용한 실증분석 결과, 산업 내 한계기업 비중 증가는 해당 산업에 속한 기업의 생산성을 감소시키는 것으로 나타났다. 하지만 기업이 글로벌 가치사슬(global value chains)에 참여해 생산요소 조달 채널을 다변화하고 글로벌 시장의 강한 경쟁 압력을 받을 경우 산업 내 한계기업 비중 증가에 따라 발생한 생산성 감소 효과가 대부분 상쇄되었다. 본 연구의 분석 결과는 기업의 국제화가 국내 요소 시장의 비효율적 자원배분을 완화시킬 수 있음을 시사한다.

This study examines the effects of the presence of zombie firms within an industry on a normal firm’s productivity. Using data from the Survey of Business Activities from 2006 to 2016, we find that the labor productivity of a normal firm decreases as the share of zombie firms within an industry increases. However, firms participating in global value chains, thereby diversifying resource supply channels and facing strong competition in the global markets, can offset the negative productivity effect of zombie firms. Our findings suggest that the globalization of firms may ease inefficient allocation in domestic markets.