본 연구는 기업의 회계투명성이 낮을수록 발생하는 정보비대칭 문제 등을 통제하기 위해 투자자의 요구가 회계 보수성에 미치는 영향에 대하여 실증적으로 살펴보고자 하였다. 아울러, 기업의사결정 관점이 내포된 경영전략을 고려하여 회계투명성과 회계 보수성간의 관계에 미치는 영향을 규명함으로써 경영전략 영향력의 정도가 재무보고 정책에 미치는 변화를 확인하고자 하였다. 본 연구는 2003년부터 2013년까지 한국거래소 상장 12월 결산법인(금융업을 제외)을 표본으로 실증분석을 실시하였다. 주요 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 회계투명성이 보수주의에 미치는 영향을 분석한 결과, 회계투명성이 낮아지면 보수주의 수준이 높아져 유의한 음(-)의 관계가 나타났다. 이는 회계투명성이 낮아지면 정보비대칭 수준이 높아져 투자자의 투자위험이 증가하게 되고 이는 결국 보수적 회계처리에 대한 수요가 증가하는 것을 의미한다. 둘째, 경영전략지수가 회계투명성과 보수주의 간의 관계에 미치는 영향에 대하여 분석한 결과, 선도형 경영전략을 추구하는 기업일수록 회계투명성과 보수주의 사이의 음(-)의 관계가 감소하는 것으로 나타났다. 이는 회계투명성이 낮을수록 투자자가 정보비대칭에 대한 통제수단으로 보수주의 회계처리를 요구하여도 선도형 경영전략에 가까운 기업일수록 방어형 기업과 비교해 공격적 회계처리 경향을 보이는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 보수주의 회계처리에 영향을 미치는 요인으로 기업의 회계투명성 수준을 고려하였다는 점에서 의의가 있다. 즉, 투자자들이 회계투명성이 낮음에 따라 발생하는 정보위험 등을 통제하기 위하여 보수적 회계처리에 대한 수요를 변화시킬 수 있다는 점을 실증적으로 규명하고자 하였다는 점에서 의미가 있다.

We investigate the role of accounting transparency in conservative accounting by examining whether accounting transparency affects the accounting conservatism from the investor’s aspect. We also examine whether such association between accounting transparency and accounting conservatism is affected by business strategy. Investors may be concerned about the information risk arising from information asymmetry between a firm and market participants if the firm’s accounting transparency is lower and ask more conservative accounting. In response to the investors’ request, the firm with lower accounting transparency is likely to choose more conservative accounting to reduce the information risks. Thus, we expect lower (higher) accounting transparency is associated with higher (lower) accounting conservatism. However, such negative relationship is likely less pronounced for firms with a prospector business strategy since such relation may be intervened or affected by business strategy. The results of our analyses are strongly consistent with our hypotheses. We understand that a firm with lower accounting transparency chooses more conservative accounting in response to the investors’ concerns about information risk. We also find that the extent to which lower accounting transparency increases accounting conservatism significantly decreases if the business strategy is in prospector type, meaning that the management’s acceptance of conservatism may differs across their business strategy.