최근 주택담보대출의 LTV, DTI 규제를 완화하는 조치가 시행되었다. 이것은 주택구매여력을 증가시켜 주택거래시장을 활성화할 것으로 기대되지만, 한편 가계대출의 총량을 증가시켜 가계부채문제를 심화시킬 수 있다는 우려도 제기된다. 이와 관련하여, 주택담보대출 규제완화가 실제로 주택거래시장 및 가계대출시장에 어떠한 영향을 미칠 지에 관한 실증적인 연구는 거의 이루어지지 않고 있다. 본 연구는 미시적인 가계부채 데이터와 주택시세 정보를 결합하여 LTV, DTI 규제완화가 차주의 주택구매여력 및 가계부채 건전성에 어떤 영향을 미치는지 분석하고 이로부터 정책적인 시사점을 도출하였다. 주택구매여력의 개념을 이용한 실증분석 결과 DTI보다는 LTV 기준완화가 주택구매여력에 더 큰 영향을 미치는것으로 나타났다. DTI 규제완화는 고연령대일수록 크게 영향을 미치는 것으로 보이지만, 그 효과는 상당히 미미할 것으로 예상된다. LTV 규제는 특히 고소득층을 중심으로 주택구매여력에 큰 영향을 미치는 것으로 나타난다. 두 규제완화를 모두 적용하면 전체적으로 전세가구의 약 18~19% 정도에 이르는 차주가 주택구매여력을 추가로 확보하는 것으로 예상된다. 반면, 규제완화로 인한 리스크의 증가는 크게 우려할 수준이 아닌 것으로 판단된다. 주택구매여력을 추가로 확보하는 차주가 실제로 주택금융을 지원받아 주택을 구입하더라도 LTV, DTI가 규제상한까지 높아지는 것은 아니며, 연체율도 현재 수준에서 크게 상승하지 않을 것으로 보인다.

The LTV and DTI regulations of the mortgage loan have been relaxed recently. It is expected that the action invigorates the housing market by increasing the house affordability of the tenants. In the meanwhile, it is concerned that it intensifies the household debt problem by increasing the total amount of loan. But it’s not easy to find empirical studies on the effect of the deregulation on the housing market and the household debt. In this study, we analyze how the LTV and DTI deregulations affect the affordability of the tenants and the soundness of the household debt by combining the micro household debt data and housing price data. We also derive some implications on the housing finance policy. The analysis shows that the LTV deregulation has a bigger effect on the house affordability than the DTI deregulation. It appears that the DTI deregulation has a bigger effect in the older age group, but its overall influence seems to be marginal. Meanwhile, the LTV deregulation appears to have a significant effect on the house affordability, especially that of the high-income tenants. Considering both LTV and DTI deregulations, it is expected that about 19% of the tenants newly acquire the house affordability. On the other hand, the increase in the risk caused by the deregulation is believed not too big to worry about. Assuming all the tenants who acquire the affordability buy houses utilizing the housing finance, their LTV and DTI do not increase to the regulatory limits. And the delinquency rate does not rise much from the current level.