본 연구는 K-IFRS에 따른 재무보고의 경제적 효과를 분석하였다. K-IFRS에 따른 재무보고가 다양한 이해관계자들의 정보비대칭성을 감소시키는지 여부를 분석하였다. 또한 K-IFRS에 따른 재무보고가 자본비용을 감소시키는지 여부를 분석하고, 최종적으로 기업가치를 증가시키는지 여부를 분석하였다. 분석 결과, K-IFRS 도입 이후에 정보비대칭이 감소한다는 것을 확인하였다. 또한 K-IFRS 도입 이후에 자기자본비용과 타인자본비용이 감소한다는 것을 확인하였고, 최종적으로 기업가치가 증가한다는 것을 확인하였다. 본 연구의 결과는 Leuz and Verrecchia(2000)의 연구에서 IFRS의 도입이 정보비대칭을 개선시키고, Daske et al.(2008)의 연구에서 IFRS의 도입이 자기자본비용을 감소시켜 기업가치를 높인다는 것을 증명한 결과와 일치한다. 본 연구의 결과는 K-IFRS가 경영자에 대한 높은 수준의 공시를 요구하고 있기 때문에 다양한 이해관계자들의 정보비대칭이 감소한다는 것을 알 수 있다. 또한 자본비용을 기업의 내재된 위험요소로 평가한다면 정보비대칭이라는 정보위험의 감소는 투자자와 채권자들이 기업의 내재된 위험요소를 낮게 평가하는 요인으로 작용한다는 것을 알 수 있다. 마지막으로 K-IFRS에 따른 재무보고로 인하여 정보비대칭이 감소되고 자본비용이 감소됨으로써 궁극적으로 기업가치가 증가된다는 것을 알 수 있다.

This study investigates the economic consequences of K-IFRS financial reporting. It includes whether the information asymmetry and the cost of capital reduce after the adoption of K-IFRS, and whether the firm value increases due to the financial reporting by K-IFRS. First, the coefficient K-IFRS dummy is significantly negative in Model 2, which means that the information asymmetry reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The results are consistent with Leuz and Verrecchia(2000) which find that the information asymmetry is lower after the adoption of K-IFRS. Second, the coefficient K-IFRS dummy is significantly in Model 4, which suggests that the cost of equity reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The results are consistent with Daske et al.(2008) which find that the cost of equity reduces as the market liquidity increases. Third, the coefficient K-IFRS dummy is significantly negative in Model 6, which implies that the cost of debt reduces due to the financial reporting by K-IFRS. The cost of debt reduces as the information asymmetry is lower because the firm value is evaluated relevantly(Ashbaugh et al. 2006). Finally, the coefficient K-IFRS dummy is significantly positive in Model 8, which means that the firm value increases due to the financial reporting by K-IFRS. The results are consistent with Daske et al.(2008) which find that the companies of IFRS adoption have higher firm value. The firm value is likely to increase as the cost of equity decreases after the adoption of K-IFRS because the correlation between CoE and TQ in Table 3 is significantly negative.