본 연구는 1981년부터 2010년 까지 한국거래소의 유가증권시장에 상장된 제조업을 표본으로 현금보유가 전략적으로 투자와 상품시장의 성과에 어떠한 영향을 미치는가에 대하여 실증 분석하였다. 분석결과를 보면 현금보유는 시장점유율과의 상관관계에 있어서 모두 유의적으로 양(+)관계를 보였다. 이는 우리나라 제조업의 경우, 현금보유가 많은 기업(Cash-rich-firms)은 라이벌기업 보다 상품시장에서 시장점유율이 높다는 결과를 보여주었다. 현금보유와 기업가치와의 관계에 있어서 유의적인 정의 관계를 보였고 현금보유와 영업성과에 있어서도 유의적인 정의 관계를 보였다. 산업진입 의사결정의 경우, 기존기업 현금보유의 회귀계수가 부의 1%수준에서 유의적임을 보여 결국 기존 기업의 현금보유 전략은 신생기업의 시장 진입전략을 저지하는 효과가 있음을 알 수 있다. 투자확장 의사결정의 경우, 라이벌기업 현금보유의 계수가 정의 1%수준에서 유의적임을 보여 신규 진입하는 라이벌 기업의 현금보유는 기존 기업들의 투자를 확장시키는 역할을 함을 알 수 있다. 이러한 결과는 Fresard(2010)가 제시한 미국 기업을 대상으로 연구한 결과에서 라이벌기업의 현금보유가 많으면 진입하는 기업의 투자확장 의사결정에 부의 영향을 미쳐 투자를 적게 한다는 사실과 반대의 결과를 보여주고 있다. 이러한 것은 한국 기업이 미국기업과 달리 새로운 시장 진입 시 사용하는 전략이 다름을 확인하여 주는 결과이다.