본 연구는 기업의 재무상태와 경영성과를 나타내는 재무제표정보를 대상으로 유가증권시장 및 코스닥 시장에 상장된 제조기업(2001년~2003년)을 분석하였다. 이익조정 측정치는 경영자의 재량에 의한 조정금액인 재량적 발생액을 이익조정의 대용치로 하였다. 연구목적은 <가설 1> 재무비율이 이익조정에 영향을 미치는지를 검증하고 <가설 2> 재무비율이 호전된 경우와 악화된 경우에 따라 이익조정은 서로 다르게 영향을 미칠 것이라는 예측을 검증하고자 하였다. 분석결과 <가설 1>이익조정에 영향을 미치는 재무비율변수는 수익성비율(REV), 안전성비율(LEV)이 유의적으로 영향을 미쳤고 유동성비율(LIQ)과 성장성비율(GROWTH)은 비유의적으로 나타났다. <가설 2> 이익조정을 할 때 재무비율이 호전된 기업인 경우에는 안전성비율(LEV)이 유의적으로 영향을 미쳤고 재무비율이 악화된 기업인 경우에는 수익성비율(REV)이 유의적으로 영향을 미친 것으로 나타났다. 따라서 연구결과는 재무비율이 이익조정에 영향을 미치는 것으로 검증되었다.

This study analyzed the manufacturing firms listed at Kospi and Kosdaq with useful information on financial positions and operating incomes from their financial statements. The measurements of earnings management were replaced with the values which were managers` discretionary accruals(DA). The purposes of the research were investigating if financial ratios affect earnings management (hypothesis 1) and examining a conjecture that improved/weakened financial ratios influence earnings management in different ways (hypothesis 2). The result from the analysis shows that REV and LEV affected earnings management most significantly in order, and LIQ and GROWTH had next influences on it as well (hypothesis 1). LEV had the most significant impacts on the firms with improved financial ratios, while REV was the greatest influential factor to the firms with weakened financial ratios (hypothesis 2). Therefore, the research result confirms the effects of financial ratios on earnings management.