최근 Acemoglu et al.(2012, Econometrica 80, 1977-2016)은 미국의 산업간 중간재 공급망이 지수가 1에 가까운 멱법칙(power law) 분포를 따른다는 실증 결과를 제시 하였다. 이는 중간재 공급 측면에서 각 산업이 수행하는 역할이 매우 불균등하며 그 로 인해 개별 산업 교란도 거시적 차원의 경기변동에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미한다. 본 연구는 이러한 Acemoglu et al.(2012)의 연구를 참고하여 우리나라 산업간 중간재 공급 구조의 특징을 살펴보는 한편 그들의 연구에서 다루지 않은 중 간재 수요 구조와 수입 구조의 특징에 대한 실증 결과도 제시한다. 주요 결과는 다음 과 같다. 첫째, 우리나라의 산업간 중간재 공급망도 미국의 경우처럼 지수가 1에 가 까운 멱법칙 분포를 따른다. 대부분의 산업은 중간재 공급자로서의 역할이 제한적이 지만 일부 산업들은 전체 중간재 공급 흐름에 상당히 큰 영향을 미친다. 둘째, 중간 재 수요자로서의 산업별 중요성도 멱법칙 분포로 근사화된다. 즉, 중간재 수요 측면 에서도 일부 산업들이 결정적으로 중요한 역할을 수행하고 있다. 셋째, 수입 중간재 거래망도 공급과 수요 모두 멱법칙 분포를 따른다. 본 연구는 간단한 연쇄적 붕괴 모 형을 이용하여 산업간 거래망이 "강건한 동시에 취약한" 특징을 갖는다는 점을 보인 다. 대부분의 경우 개별 산업 교란은 거시적 함의를 갖지 못하지만 일부 중심 산업에 서 발생한 부정적 교란은 경제 전반에 걸쳐 대규모 침체 확산 사태를 초래할 수 있 다. 본 연구의 결과는 경기안정화 정책을 추진할 때 산업간 연결망의 중심 산업들에 더 많은 주의를 기울일 필요가 있음을 시사한다.

Sectoral Linkages and Aggregate Fluctuations: The Case of Korea Recently, Acemoglu et al.(2012, Econometrica 80, 1977-2016) found that the out-degree distribution of the U.S. intersectoral trade network follows a power law with an exponent close to 1, an indication of significant asymmetry in the roles that sectors paly as input suppliers to others. They also showed that such a network structure can significantly amplify the effect of sectoral idiosyncratic shocks on aggregate fluctuations. Using the detailed input-output accounts for the Korean economy, this paper complements their work by showing the following. First, consistent with the US case, the out-degree distribution of the Korean intersectoral network can be approximated by a power law with an exponent roughly 1. Second, the power law approximation is also valid for the in-degree distribution; there exist sectoral hubs not only on the supply side but also on the demand side. Third, both out- and in-degrees of sectors are distributed according to a power law even when we look at the imported intermediate goods. Fourth, using a simple toy model of cascading failure, this papers demonstrates the robust yet fragile nature of the intersectoral network; while in most cases idiosyncratic sectoral shocks do not result in macroscopic changes, negative shocks to sectoral hubs can trigger a large cascade of recessions throughout the economy.