본 연구는 경영자의 현금보상함수에서 이익구성요소의 역할을 우리 나라 제조기업을 대상으로 실증분석하였다. 연구결과에 의하면 영구적 손익만 경영자의 현금보상에 영향을 미치고, 일시적 손익은 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 즉, 현금보상과 경상이익 사이에는 양(+)의 관련성이 있으며, 경상손실은 현금보상과 음(-)의 상관관계가 있는 것으로 분석되었다. 그러나, 일시적인 특성을 갖는 특별이익과 특별손실은 경영자의 현금보상에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 그리고 본 연구에서는 기업의 성장성(또는 투자기회집합)이 경영자 현금보상에 대한 영구 및 일시적 손익의 민감도에 미치는 영향도 실증분석하였다. 분석결과에 의하면, 저성장기업보다 고성장기업에 있어서 경영자 보상에 대한 영구적 이익의 민감도가 더 크게 나타났다. 그러나 경영자 보상에 대한 영구적 손실의 민감도는 기업의 성장성과 관련성이 없는 것으로 분석되었다. 그리고 경영자 보상에 대한 일시적 이익의 민감도는 기업의 성장성과 관련성이 없지만, 경영자 보상에 대한 일시적 손실의 민감도는 고성장기업의 경우 더 큰 것으로 나타났다. 이는 고성장기업에서 경영자의 보상위험이 더 많이 보호되고 있음을 의미한다.