본 연구는 내부회계관리제도의 취약점과 타인자본비용, 그리고 신용등급간의 관련성을 검증하고자 한다. 타인자본비용은 재무제표상의 차입이자율을 사용하였고, 신용등급 측정치는 한국신용평가기관에서 제공하는 기업어음과 회사채 신용평점, 그리고 재무자료에 근거한 재무평점 두 가지를 사용하였다. 분석결과, 내부회계관리제도 취약점이 발견된 기업이 높은 타인자본비용을 부담하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 내부회계관리제도 검토의견에 취약점이 보고된 기업은 재무정보의 신뢰성 저하로 인해 자본시장에 불리한 영향을 미치게 되므로 높은 타인자본비용을 부담하는 것으로 확인되었다. 또한 내부회계관리제도 취약점과 신용등급과의 관계에 있어서도 내부회계관리제도 취약점이 보고된 기업은 신용평점과 재무평점 모두 낮게 나타나는 것으로 확인되었다. 이는 내부회계관리제도의 취약점이 기업의 재무건전성과 발행채권의 이행가능성에 부정적인 영향이 있음을 보여주는 것이다. 본 연구는 기존 연구에서 한걸음 더 나아가 내부회계관리제도의 취약점과 타인자본비용, 그리고 신용등급과의 관련성을 검증함으로써 내부회계관리제도의 검토의견에 대한 실효성을 검증하였다는데 의의가 있다.

This study is aimed to verify the relationship of weaknesses of internal accounting management system, cost of debt and credit ratings. The cost of debt used borrowing interest rates of financial statements and credit ratings used commercial papers, credit ratings of corporate bonds and financial ratings based on financial documents provided by Korea Investor Service. The analysis showed that companies with the weaknesses of the internal accounting management system pay the cost of debt. As those companies can have a negative impact on the capital market due to their lowered credibility, we found out that they are paying high cost of debt. And for the relationship between the weaknesses and the credit ratings, those companies have the lower credit rating and financial rating. This shows that the weaknesses of the internal accounting management system have had a negative impact on their financial strengths and feasibilities of issuing bonds. This study also is meaningful because it verified the effectiveness of reviews about the internal accounting management system by verifying the relevance of the weaknesses of the system, cost of debt and credit ratings.