본 연구는 다양한 기술적 분석(technical analysis)기법 가운데 두 개의 단순주가이동평균선(the simple moving averages of stock prices)을 이용한 교차매매전략(double crossover method)의 유용성에 대한 검증 즉, 주가 또는 단기 이동평균선이 장기 주가이동평균선을 상향 돌파할 때 매수하고 주가 또는 단기 주가이동평균선이 장기 주가이동평균선을 하향 돌파할 때 매도하는 기술적 매매기법에 대한 검증을 시도하였다. 검증을 위한 자료로는 증권거래소에서 제공하는 한국종합주가지수 일별 주가자료를 이용하였고 전체 표본기간은 1987년 1월 5일에서 2001년 12월 28일까지 설정하여 분석하였으며 효과적인 검증을 위하여 주가 상승기와 주가 하락기로 구분하여 검증하였다. 실증분석을 위하여 표본 교차매매전략의 평균수익률과 보유수익률을 주로 t-통계량으로 검증하였다. 실증분석에 이용한 표본 교차매매전략은 (1, 5), (1, 20), (1, 60), (1, 120), (20, 60), (60, 120) 등 총 6개 전략 이였다. 실증분석결과 표본 전기간에서는 주가 이동평균선을 이용한 교차매매전략이 유효한 것으로 보인다. 특히 (1, 5)의 교차매매전략은 분석기간 가운데 가장 높은 성과를 보여 주었다. 그러나 주가지수 연중 최고치, 최저치를 적용하여 구한 주가 상승기와 주가 하락기에서의 실증분석 결과는 교차매매전략이 더 이상 유효하지 않은 것으로 나타났다. 즉 주가 상승기와 주가 하락기를 정확히 알 수 있다면 주가 상승기에서는 교차매매전략보다는 단순 매입보유전략이 유효하고 주가 하락기에서도 단순 매도유지전략이 더 유효한 것으로 나타났다. 따라서 정확한 주가 상승기와 주가 하락기를 알려주는 지표를 찾는 것은 또 하나의 과제라고 볼 수 있다.