최근 국내 채권 시장에서 callable bond, inverse floater, differential floater, range floater, quanto floater와 같은 이색옵션이 내재된 다양한 유형의 구조채권들이 발행되고 있다. 시장 도입 단계에서, 투자자들은 시간이 지남에 따라 이러한 채권들의 성과에 만족 또는 불만족할 수도 있다. 최근에는 잘 알려진 상품인 주가 연계 증권(ELS)이 금융기관뿐만 아니라 투자자들에게 새로운 금융상품으로 허용되었다. 따라서 본 연구에서는 현재 국내 시장에서 발행 예정인 주가지수 연계 채권의 시장환경, 상품유형, 평가방법론 등을 살펴본 후, 모형을 통하여 발행구조, 가격을 산출해 보고 이후 시장에서 나타날 수 있는 문제점을 검토해 보고자 한다.

Recently the Korean bond market is flooded with various types of structured notes with embedded exotic options like inverse floaters, differential floaters, range floaters, range floaters as well as callable notes. At the initial stage of those markets, investors were either pleased or unsatisfied with the performance of those notes. Recently well-acknowledged products such as Equity Linked Securities(ELS) were permitted as an investment tool for individual investors as well as financial institutions. The purpose of this literature is to examine the current market situation, types of products, and existing pricing methodologies. Furthermore, selected securities are priced to get the implication of those structures. Finally, we investigate potential issues which might arise in the process of market growth.