산업조직론에서 보면 다각화는 시장지배력의 확보와 자원의 효율적 배분, 거래비용의 최소화, 대리인의 사적 이익을 위한 고용위험 회피 도는 성장극대화 등의 동기에서 추구되는 것으로 설명된다. 이와 같은 이론적 논의에 따라 본 연구는 회귀모형을 구축하고 30대 기업집단에 대한 패널자료를 이용하여 실증분석을 시도하였다. 회귀분석 결과에 따르면 30대 기업집단의 다각화는 성장극대화, 잉여 경영자원의 효율적 활용, 거래비용의 절감 등과 같은 동기에서 추구되는 것으로 분석되었다. 이외에도 30대 기업집단은 위험회피의 동기, 산업성장률의 둔화에 따른 제품차별화의 동기에서 다각화를 추구한다는 결과를 얻었다. 특히 자산의 특정성은 기회주의 등으로 인해 발생하는 거래비용의 절감을 위해 다각화한다는 거래비용 관점은 관련 다각화의 경우에 성립하는 것으로 나타났다.