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한국금융연구원> KIF 금융분석보고서> 국내은행의 핵심예금 결정요인 및 가치평가에 관한 연구

국내은행의 핵심예금 결정요인 및 가치평가에 관한 연구

Korean Banks’ Core Deposit Valuation and Related Issues

김우진 , 이대기
  • : 한국금융연구원
  • : KIF 금융분석보고서 2019권3호
  • : 연속간행물
  • : 2019년 12월
  • : 1-105(105pages)

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▣ 본 연구에서는 국내은행이 보유한 가계 및 기업의 핵심예금(core deposits) 계정별로 미시분석을 최초로 실시하였고 이를 바탕으로 핵심예금 프리미엄까지 계산하였음.
ㆍSheehan(2013)*의 방법론을 활용하여 국내은행의 핵심예금과 관련한 주요 특징을 실증적으로 분석했다는 점에서 의의
* “Valuing Core Deposits,” Journal of Financial Services Research
ㆍ핵심예금이란 수시입출이 자유로운 예금으로 정의되며, 본고에서는 당좌예금, 가계당좌예금, 보통예금, 저축예금을 고려
ㆍ한편, 유보잔액(retained balances)이란 어떤 기간의 시작시점에 개설된 계좌의 특정시점에서의 잔액을 말하며, 유보율(retention rate)은 해당 시점의 핵심예금 유보잔액을 첫시점의 핵심예금 유보잔액으로 나눈 값을 의미함.
▣ 2013년 1월부터 2017년 12월까지의 핵심예금 관련 월별 데이터를 활용하여 국내 14개 은행*을 대상으로 실증분석한 주요결과는 다음과 같음.
* 6개 시중은행(KEB하나, 국민, 신한, 우리, SC제일, 씨티), 5개 지방은행(경남, 광주, 부산, 전북, 제주), 3개 특수은행(농협, 수협, 기업)
ㆍ유보율 변수의 경우 모든 분석에서 전기(t-1) 유보율에 양(+)으로 유의한 영향을 받음을 확인할 수 있었음.
→ 핵심예금 가치를 결정함에 있어 핵심예금의 총 잔고(total balance)보다 유보잔액이 더 중요한 요인으로 작용
ㆍ선발 시중은행은 핵심예금 규모면에서 우위를 보이고 지방은행은 유보율 측면에서 경쟁력이 있는 것으로 나타났음.
→ 그러나 총예금 대비 핵심예금 비중이나 핵심예금의 유보율은 은행별로 차이가 크게 나타났음.
ㆍ국내 14개 은행의 보통예금 프리미엄은 32.3%, 저축예금 프리미엄은 45.0%, 핵심예금 전체의 프리미엄은 39.4%인 것으로 나타났음.
* 시중은행의 핵심예금 프리미엄은 40.7%로 지방은행의 핵심예금 프리미엄 32.1%보다 8.6%p 정도 높은 것으로 나타났음.
ㆍ은행들의 지주회사 주가와 핵심예금 프리미엄간의 상관관계를 계산하였더니 51.5%로 상당히 높게 나타나는 등 핵심예금 가치가 은행의 재무지표를 상당부분 설명함을 알 수 있었음.
▣ 본 연구를 통해 고객은 일정 수준의 잔고를 유지하려는 성향이 있음이 확인되었고, 따라서 핵심예금 잔고를 높게 유지하는 고객을 많이 보유할수록 해당 은행의 기업가치는 높은 것으로 추정됨.
▣ 핵심예금 규모는 크지만 유보율이 낮은 은행과 핵심예금 규모도 작고 유보율도 낮은 은행의 경우, 핵심고객 확보 및 유지관리에 역량을 집중해야 하며 영업점 KPI에 관련 내용을 적극 반영할 필요
ㆍ현재와 같은 과도한 프로모션에 따른 일회성 예금확대 전략보다는 고객과의 관계 강화를 통해 자금을 그룹 내에 머물게 하는 방안 마련이 요구됨.
ㆍ고객 이탈 최소화를 위해서는 영업점 KPI에 ‘핵심예금 유치 규모’뿐만 아니라 ‘핵심예금 유지비율’도 포함시켜야 함.
This study conducts an empirical analysis on the characteristics of core deposit ― a low cost funding base for households and corporations ― of Korean banks and also calculates its premium.
The results of the analysis are as follows: First, all of the tests demonstrated that the retention rate variable is positively (+) affected by that of the previous term (t-1). In addition, it was identified that the significance of variables related to retained balance was much greater than the variables related to total core deposit balance. Second, nationwide banks were superior in terms of the volume of the core deposit, while regional banks were competitive in terms of retention rate. However, the proportion of core deposit to total balance or the retention rate of core deposit largely varied by banks. Third, the premiums of 14 Korean banks’ checking accounts, savings accounts, and total core deposits were 32.3%, 45.0%, and 39.4%, respectively. Breaking into types of banks, premium of core deposit of nationwide banks was 40.7%, while that of regional banks was 32.1%, lower by 8.6%p. Fourth, the stock prices of bank holding companies and core deposit premium were estimated to have a significantly high 51.5% correlation, which implies that the value of core deposit explains a considerable part of bank’s financial indicators.
The study revealed that bank customers, regardless of deposit scale, have a tendency to maintain a certain level of balance in their account. Thus, it could be assumed that a bank with more customers who try to keep a higher level of core deposit balance has greater corporate value. Meanwhile, banks with large volume of core deposit but low retention rate, or banks with small volume of core deposit and low retention rate, need to focus their capabilities on securing and maintaining core customers, and should actively reflect the related issues in their branch KPI.

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1국내은행의 핵심예금 결정요인 및 가치평가에 관한 연구

저자 : 김우진 , 이대기

발행기관 : 한국금융연구원 간행물 : KIF 금융분석보고서 2019권 3호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 1-105 (105 pages)

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▣ 본 연구에서는 국내은행이 보유한 가계 및 기업의 핵심예금(core deposits) 계정별로 미시분석을 최초로 실시하였고 이를 바탕으로 핵심예금 프리미엄까지 계산하였음.
ㆍSheehan(2013)*의 방법론을 활용하여 국내은행의 핵심예금과 관련한 주요 특징을 실증적으로 분석했다는 점에서 의의
* “Valuing Core Deposits,” Journal of Financial Services Research
ㆍ핵심예금이란 수시입출이 자유로운 예금으로 정의되며, 본고에서는 당좌예금, 가계당좌예금, 보통예금, 저축예금을 고려
ㆍ한편, 유보잔액(retained balances)이란 어떤 기간의 시작시점에 개설된 계좌의 특정시점에서의 잔액을 말하며, 유보율(retention rate)은 해당 시점의 핵심예금 유보잔액을 첫시점의 핵심예금 유보잔액으로 나눈 값을 의미함.
▣ 2013년 1월부터 2017년 12월까지의 핵심예금 관련 월별 데이터를 활용하여 국내 14개 은행*을 대상으로 실증분석한 주요결과는 다음과 같음.
* 6개 시중은행(KEB하나, 국민, 신한, 우리, SC제일, 씨티), 5개 지방은행(경남, 광주, 부산, 전북, 제주), 3개 특수은행(농협, 수협, 기업)
ㆍ유보율 변수의 경우 모든 분석에서 전기(t-1) 유보율에 양(+)으로 유의한 영향을 받음을 확인할 수 있었음.
→ 핵심예금 가치를 결정함에 있어 핵심예금의 총 잔고(total balance)보다 유보잔액이 더 중요한 요인으로 작용
ㆍ선발 시중은행은 핵심예금 규모면에서 우위를 보이고 지방은행은 유보율 측면에서 경쟁력이 있는 것으로 나타났음.
→ 그러나 총예금 대비 핵심예금 비중이나 핵심예금의 유보율은 은행별로 차이가 크게 나타났음.
ㆍ국내 14개 은행의 보통예금 프리미엄은 32.3%, 저축예금 프리미엄은 45.0%, 핵심예금 전체의 프리미엄은 39.4%인 것으로 나타났음.
* 시중은행의 핵심예금 프리미엄은 40.7%로 지방은행의 핵심예금 프리미엄 32.1%보다 8.6%p 정도 높은 것으로 나타났음.
ㆍ은행들의 지주회사 주가와 핵심예금 프리미엄간의 상관관계를 계산하였더니 51.5%로 상당히 높게 나타나는 등 핵심예금 가치가 은행의 재무지표를 상당부분 설명함을 알 수 있었음.
▣ 본 연구를 통해 고객은 일정 수준의 잔고를 유지하려는 성향이 있음이 확인되었고, 따라서 핵심예금 잔고를 높게 유지하는 고객을 많이 보유할수록 해당 은행의 기업가치는 높은 것으로 추정됨.
▣ 핵심예금 규모는 크지만 유보율이 낮은 은행과 핵심예금 규모도 작고 유보율도 낮은 은행의 경우, 핵심고객 확보 및 유지관리에 역량을 집중해야 하며 영업점 KPI에 관련 내용을 적극 반영할 필요
ㆍ현재와 같은 과도한 프로모션에 따른 일회성 예금확대 전략보다는 고객과의 관계 강화를 통해 자금을 그룹 내에 머물게 하는 방안 마련이 요구됨.
ㆍ고객 이탈 최소화를 위해서는 영업점 KPI에 '핵심예금 유치 규모'뿐만 아니라 '핵심예금 유지비율'도 포함시켜야 함.

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