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수록범위 : 1988권0호(1988)~2019권5호(2019) |수록논문 수 : 1,246
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2019권5호(2019년 12월) 수록논문
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12020년 경제 및 금융 전망

저자 : 신용상

발행기관 : 한국금융연구원 간행물 : 기타보고서 2019권 5호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 1-170 (170 pages)

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Ⅰ. 2020년 경제전망
▣ 우리 경제성장률은 2020년 2.2%로 반등하겠지만 2년 연속 2% 내외의 낮은 성장률을 기록할 전망
ㆍ글로벌 교역 반등, 2020년 반도체 시장의 일부 개선 전망, 주요국의 완화적인 통화정책 및 재정정책은 우리나라 수출과 설비투자에 다소 긍정적일 것으로 판단
ㆍ이와 함께 정부정책 등에 따라 민간소비 증가율도 안정적일 것으로 기대되지만 건설부문의 부진과 지속되는 경기 불확실성 및 가계소비심리 악화는 전체 성장률에 대한 하방압력으로 작용
ㆍ2019년 및 2020년의 GDP 항목별 증가율은 민간소비 1.8% → 2.1%, 설비투자 △7.9% → 3.6%, 건설투자 △4.5% → △3.9%, 총수출 1.7% → 2.9%, 총수입 △1.0% → 1.4%를 각각 기록할 전망
- 민간소비는 글로벌 경기의 부분적 개선과 일자리 예산 확대 및 공공 서비스 정책 등의 영향으로 상승할 것으로 전망되나, 고령화, 가계부채 등의 구조적 요인과 더불어 불안한 소비자 심리는 민간소비 증가율을 제한할 가능성
- 설비투자는 2020년 정보통신부문(ICT)이 개선될 것으로 예상됨에 따라 소폭 반등할 것으로 전망
- 건설투자는 신규 착공 및 건설수주 부진 등이 반영되면서 하락세가 지속될 전망
- 글로벌 경기 및 세계 교역의 둔화세 개선과 작년에 큰 폭으로 감소했던 설비투자의 일부 반등으로 총수출 및 총수입 증가율은 소폭 상승할 전망
ㆍ정부의 일자리 정책 확대는 고용상황에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망되나, 인구구조 변화 요인과 글로벌 교역 부진 및 경기회복 지연으로 취업자 수는 22만명 증가하고, 실업률은 3.9%를 기록할 전망
▣ 2020년 연간 소비자물가 상승률은 1.1%로 전망
ㆍ내년 국제유가 및 농산물 가격은 안정세를 보이면서 소비자 물가는 금년보다 높은 수준을 기록하겠으나, 대외 불확실성 및 국내 경기회복 지연 등은 수요 측면의 물가상승 압력을 낮추는 요인으로 작용할 것으로 예상
▣ 2020년 국고채 3년물의 연평균 금리는 2019년보다 다소 낮은 1.4%로 전망
ㆍ저성장과 저물가 기조 등으로 국내 거시환경이 연중 금리 하방요인으로 작용할 것으로 전망되나, 내년 국고채 발행물량 증가의 영향이 금리 수준을 일정 부분 지지할 전망
▣ 2020년 경상수지는 534억 달러를 기록하며 흑자기조를 지속할 전망
▣ 2020년 원/달러 평균 환율은 2019년보다 소폭 높은 1,169원 수준을 예상
Ⅱ. 금융시장 동향 및 전망
▣ 2019년 금융시장은 대내외적인 불확실성과 성장세 둔화에 대한 우려가 반영되어 나타남.
ㆍ주식시장은 대내외 불확실성으로 큰 폭의 변동이 있었으며, 선진국 및 신흥국 시장과 비교해도 상승률이 낮음.
ㆍ채권시장에서는 시장금리는 지속적으로 하락하여 2019년 4월 이후 국고채 1년물~50년물까지 모두 1% 금리를 나타냈으며, 저금리 기조 하에서 일반회사채 및 금융채 발행이 증가
ㆍ파생상품시장에서는 시장변동성 증가로 장내·외 파생상품시장 규모가 전년 대비 증가
ㆍ대형증권사를 중심의 성장세가 지속되었으며 기업신용공여 업무가 확대됨.
▣ 2020년 금융시장은 대내외적 불확실성이 지속되며 전반적으로 2019년의 추세가 지속될 것으로 전망되며, 불확실성에 따른 변동성은 일시적으로 확대될 수 있음.
ㆍ주식시장은 국내 경기회복에 대한 기대가 있으나 주요국 경기둔화로 큰 폭의 상승 가능성은 낮아 2019년도 수준을 다소 상회하는 정도일 것으로 예상
ㆍ채권시장은 글로벌 저성장·저물가·저금리 기조 등으로 저금리국면이 지속될 것으로 예상
ㆍ단기자금시장에서는 EU 벤치마크법 준수를 위한 대응이 시급함.
ㆍ금융투자업은 기업금융이 확대될 것으로 예상하며, 공모펀드의 위축과 사모펀드의 성장은 계속 이어질 것으로 예상
Ⅲ. 은행산업 환경변화와 전망
▣ 2020년 국내은행의 대출자산성장률은 2019년 5% 중후반보다 소폭 낮아져 5% 초중반에 그칠 전망
ㆍ가계대출은 혁신금융 강화, 가계부채 및 부동산시장 안정화 대책 등의 영향으로 성장세가 둔화될 전망
ㆍ기업대출은 혁심금융 강화 정책 등 긍정적인 요인도 있으나, 이미 중소기업대출 증가율이 비교적 높은 상황에서 가계대출성장의 둔화를 상쇄할 만큼의 기업대출 확대는 어려울 전망
▣ 2020년 국내은행 수익성은 경쟁 심화, 소비자보호 관련 비용상승 및 수수료 관련 영업의 위축 가능성, 대손비용 상승 가능성 등의 요인들로 인해 ROE 기준 7%대 초반으로 하락하고 순이자마진 또한 시장금리의 하락으로 2019년보다 하락할 전망
ㆍ자산성장률 둔화와 기업여신 경쟁 심화로 이자이익 관련 수익성이 악화되고 금융소비자보호 관련 비용 상승과 오픈뱅킹 시행에 따른 펌뱅킹 수수료 감소로 비이자이익 관련 수익성도 악화
▣ 2020년 국내은행의 핵심과제는 수익기반의 강화, 수익기반의 글로벌화, 디지털 전략의 강화, 소비자신뢰 개선 등으로 요약할 수 있음.
ㆍ경쟁심화로 기존 수익모델의 수익성이 하락하고 고객접점도 약화되고 있어 외부제휴 등을 통해 신규 사업기회를 발굴하는 한편, 재무건전성이 상대적으로 취약한 개인사업자 등 취약부문 대손비용 관리에 중점
ㆍ신흥국 시장 진출 확대를 통해 신성장동력을 확보하고 수익률을 개선하되, 은행별 경쟁력을 감안하여 비즈니스모델과 진출대상국 선정 등에 있어서 전략적 선택을 통해 해외진출 모색
ㆍ디지털 전환을 지속 추진하고 오픈뱅킹 환경에 적극 대응하는 등 혁신활동의 개방성을 제고하는 한편, 디지털화에 따른 운영리스크 관리체계를 개선
ㆍ금융소비자보호 체계를 개선하기 위해 금융상품 설계, 마케팅, 판매 등에서 과거의 관행을 전반적으로 점검하고, 금융소비자보호를 소비자 신뢰구축을 통한 장기적인 수익증대기회로 활용
Ⅳ. 보험·비은행산업 환경변화와 전망
▣ 2020년 보험·비은행산업은 시장여건 및 규제의 변화에 따라 전반적으로 성장성이 둔화되고 수익성이 저하될 것으로 전망되므로 리스크 관리 강화, 수익원 확보 노력이 필요
ㆍ보험사는 불안정한 대내외 경제·금융환경 속에 성장성 둔화 및 수익성 저하가 예상되므로 재무건전성 강화 및 보험소비자 신뢰도 제고에 대한 선제적 대응, 디지털기술의 융합 등을 통한 신성장활로·수익원 모색 등이 필요
ㆍ정책 당국의 가계 및 개인사업자 부채 관리 강화, 지역경기둔화와 부동산경기 양극화로 서민금융업권의 대출증가세는 둔화될 전망이고, 저금리에 따른 예대마진 축소, 금융소비자 보호 강화 등의 영향으로 수익성이 하락할 것으로 전망
ㆍ카드사는 경기에 비해 상대적으로 견조한 소비 증가세, 비대면 결제 확대, 서민들의 대출 수요 등으로 카드사용액 및 카드론 등의 증가세가 예상되지만 카드수수료 인하 효과 지속, 경기 개선 지연에 따른 부실 확대 등으로 수익성은 둔화될 것으로 전망
ㆍ리스·할부 금융사는 다양한 가계대출 규제 및 금융소비자 보호 강화, 경기 개선 지연에 따른 부실 확대 등으로 성장성, 수익성 모두 제한적일 것으로 전망되는 반면, 신기술금융사는 정책적 지원을 바탕으로 성장성, 수익성 모두 확대될 전망
▣ 2020년에는 경기둔화로 정책서민금융 수요가 확대될 것으로 전망되므로 이에 대응하여 효율적인 지원체계 마련이 필요
ㆍ경기둔화에 따른 서민들의 어려운 경제상황에 대응하여 맞춤형 지원방안을 모색해야 하는 환경이 형성될 전망
ㆍ연체자 및 채무불이행자가 증가할 것으로 예상되는바, 이들에 대한 신용회복지원의 효율성을 강화해야 하는 환경이 형성될 전망
ㆍ종합적인 상담기능과 연계되는 효율적인 서민지원체계를 마련하고 맞춤대출 확대를 통한 서민 플랫폼 기능을 강화할 필요

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