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The Journal of Risk Management

  • : 한국리스크관리학회
  • : 사회과학분야  >  경영학
  • : KCI등재
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수록정보
수록범위 : 1권0호(1990)~30권1호(2019) |수록논문 수 : 432
리스크 관리연구
30권1호(2019년 03월) 수록논문
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KCI등재

1보험설계사의 연령과 생산성에 대한 사례 연구

저자 : 이경희 ( Kyonghee Lee )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 30권 1호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 1-30 (30 pages)

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본 연구에서는 특정 보험회사의 전속설계사를 대상으로 패널 데이터(2001-2015)를 구축하고 보험설계사의 개인별 영업성과와 연령 사이의 관계를 분석하였다. 각 연도 말 기준 재적 설계사 4천여 명에 대한 불균형 패널 데이터에서는 평균 연령이 2001년 42.4세에서 2015년 52.9세로 연평균 0.75세씩 상승하여 매우 빠른 속도로 높아졌다. 그 결과, 50세 이상 60세 미만 연령 계층이 차지하는 비중이 2001년 13.1%에서 2015년 55.1%로 높아졌으며, 60세 이상 비중도 14.3%에 달한다. 설계사의 생산성은 신계약건수, 보유계약건수 및 소득 변수를 사용하여 측정하였다. 균형 패널 자료(=1,172명, =15년)를 사용하여 연령과 생산성 사이의 회귀모형을 추정한 결과, 연령과 생산성 사이에는 역U자 관계가 존재한다. 또한, 연령에 대한 성별 효과가 뚜렷하게 나타났는데, 여성 설계사의 생산성이 초기에는 더 빨리 증가하고, 정점 도달이후에는 더 빨리 감소하는 것으로 나타났다. 즉, 여성 설계사의 연령-생산성 관계가 남성 설계사에 비해 더 민감하다. 본 연구 결과는 보험산업 및 보험회사 측면에서 전속설계사의 평균 연령이 높아지고 이로 인해 생산성이 하락하는 문제에 주목하고, 적절히 대응해야 함을 시사한다. 이를 위해서는 생산성이 정점에 도달한 이후 하락하는 원인을 좀 더 정밀하게 파악하기 위한 추가 연구도 필요하다.


This paper is to investigate the age-productivity relationship in life i nsurance agents. We analyze the unbalanced panel data of exclusive agents belong to a life insurer for 15 years (2001-2015). The avera ge age of agents rose from 42.4 years old in 2001 to 52.9 years old in 2015, increasing 0.75 years per year. As a result, the share of th e age group between 50 and 60 years old increased from 13.1% in 2001 to 55.1% in 2015. Moreover, the proportion of over 60 years ol d jumped to 14.3% in 2015. The productivity of the agents is meas ured using three variables, i.e. number of new contracts, number of total contracts in force, and income. Estimating fixed balanced mode l, we have found that (1) there exists an inverse U-shaped age-pro ductivity relationship at the level of individual agents, and the peak age of income is around 48.7 years old; (2) female and male agents show different age-productivity curve, i.e. female agents' productivi ty (especially income) grows faster when they are young, and decli ne faster than male agents when they are old. The results suggest that insurers should cope with potential problems of the aging of e xclusive agents. Insurance companies should utilize senior agents wi th high performance, and provide compensation structure appropriate for the elderly. In addition, it should seriously consider to increase t he market share of alternative channels.

KCI등재

2VaR(Value-at-Risk) 모형을 이용한 화재보험 손해 위험도 측정

저자 : 권순일 ( S. I. Kwon ) , 김무환 ( Moohwan Kim )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 30권 1호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 31-58 (28 pages)

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본 연구는 실무에서 많이 사용되는 리스크 측정 지표인 VaR(Value-at-Risk)를 이용해 화재보험 사고 손해액 분포를 분석하고, 지수적 가중치 이동평균(EWMA), 정규(Normal), 경험적 시뮬레이션(HS), 그리고 GARCH-EVT 모델 중 어떤 모형이 가장 적합한지를 검증하였다. 모형별로 VaR를 도출하고 사후검증(Backtesting)을 통해 그 결과를 비교한다. 이를 위해 일별 자료를 월별로 합산한 자료를 분석함과 동시에 원자료를 사용한 분석을 시도한다. 분석 결과에 따르면 일별 합산자료의 경우 ARCH 검정에서 변동성의 군집화를 발견하지 못했으며 극단치이론(EVT)과 경험적 시뮬레이션(HS) 모형에 의한 VaR 추정치가 상대적으로 좋은 모형으로 판명되었다. 반면 원자료의 경우 ARCH 검정에서 변동성의 군집화 현상이 발견되어 GARCH모형으로 필터링을 실시한 이후 VaR를 추정한 결과 GARCH-EVT 모형에 의한 VaR 추정치가 가장 좋은 모형인 것으로 판명되었다.


This study applies VaR, which is a representative risk measurement indicator, to the given data and verifies which model is most suitable with insurance damage amount. We derive VaR for each of the models employed, perform backtesting, and compare the results. To do this, we sum up the given data on the daily basis and then analyze it and at the same time try to analyze it by the raw data. According to the results of the analysis, we did not find the clustering of volatility in aggregated daily data and it was proved that VaR estimates by extreme value theory (EVT) and historical simulation (HS) models are relatively preferred to the other models. On the other hand, in the case of the original data, the clustering of the volatility is found and the VaR is estimated after filtering by the GARCH model. As a result of the backtesting, the VaR estimate by the GARCH-EVT model proved to be the best model.

KCI등재

3신지급여력제도(K-ICS)에서의 금리리스크 측정에 관한 연구

저자 : 노건엽 ( Geonyoup Noh ) , 박경국 ( Kyoung Gook Park ) , 박찬원 ( Chanwon Park )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 30권 1호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 59-89 (31 pages)

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새로운 지급여력제도인 K-ICS는 보험부채를 공정가치로 평가할 뿐만 아니라 요구자본 측정시 충격시나리오 방식을 적용한다. 요구자본 중 금리리스크는 자산과 부채에 금리충격시나리오를 적용하여 순자산가치가 감소하는 금액을 위험액으로 측정한다. IAIS의 ICS에서 금리충격 시나리오 생성모형으로 채택한 동적 넬슨-시겔(DNS) 모형은 직관적이고 적은 수의 모수를 통해 기존 금리기간구조를 잘 설명하는 동시에 향후 변화를 잘 예측한다는 장점을 가지고 있으나, 무차익거래(no arbitrage) 요건을 반영하지 못한다는 이론적 한계를 갖고 있다. 이를 보완하기 위해 Christensen et al.(2011)은 무차익 넬슨-시겔(AFNS) 모형을 제시하였다. 본 연구는 DNS 모형과 AFNS 모형을 비교 분석하여 국내환경에 적합한 금리리스크 평가모형을 논의한다. 이를 위해 국내 데이터를 이용하여 모형별로 모수를 추정하고 금리충격 시나리오를 생성하였다. 보험계약과 채권으로 구성된 포트폴리오에 적용한 결과, AFNS 적용시 DNS에 비해 금리리스크 요구자본이 작게 산출되는 것으로 나타났다. 민감도분석결과 자산과 부채의 듀레이션 차이가 작을수록, 자산 현금흐름과 보험계약 현금흐름이 유사할수록 금리리스크 요구자본이 감소하는 것으로 나타나 보험회사의 금리리스크 관리를 위해 자산-부채 매칭이 중요함을 시사한다.


K-ICS, a new solvency system, not only evaluates insurance liabilities at fair value but also adopts shock scenario method in measuring required capital.
Interest rate risk is measured as the amount of decrease in net asset value by applying interest rate shock scenario to assets and liabilities.
The dynamic Nelson-Siegel model(DNS) adopted by the ICS as the interest rate shock scenario generating model has the advantage of explaining the term structure of interest rates through intuitive and small number of parameters as well as forecasting the future change well. But, it has a theoretical limit. To overcome this, Christensen et al.(2011) presented arbitrage-free Nelson Siegel model(AFNS). In this study, we compare the model of DNS and AFNS to discuss the interest rate risk assessment model suitable for domestic environment. For this purpose, we used the domestic data to estimate the parameters for each model and create the interest rate shock scenario. Applying the AFNS model to the portfolio consisting of insurance contracts and bonds shows that capital requirement for interest rate risk is smaller than that of DNS.
Sensitivity analysis shows that required capital for interest rate risk decreases as the difference in the duration of assets and liabilities is smaller and the cash flows of assets and insurance contracts are similar.
It is suggested that asset-liability matching is important to the management of interest rate risk for insurance companies.

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4세입자의 유형별 임차비용 부담 리스크 평가

저자 : 마승렬 ( Seungryul Ma ) , 김경선 ( Gyoungsun Kim )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 30권 1호 발행 연도 : 2019 페이지 : pp. 91-122 (32 pages)

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본 연구는 전세와 월세 시장이 공존하는 우리나라 특유의 임대차시장 환경 하에서 세입자의 임차유형별 임차비용 부담리스크를 측정하였다. 본 연구의 분석결과에 의하면 임차유형의 선택에 따라 세입자가 부담하는 임차비용의 크기는 보증부월세>전세대출>순수전세의 순으로 평가되었다. 이러한 분석결과는 우리나라의 임대차시장이 전세세입자에 비해 월세세입자가 더 많은 비용을 부담하는 구조로 조성되어 있음을 확인시켜주는 것이다. 한편, 보증금의 일부를 전세자금대출로 조달하는 전세세입자가 보증부월세 세입자에 비해 임차비용을 상대적으로 적게 부담함을 확인할 수 있다. 취약계층 세입자의 임차비용 절감을 지원하기 위해서는 전월세전환율의 통제와 저리의 전세자금대출 상품의 확대 등이 필요한 것으로 판단된다.


In this analysis, we evaluated risks of the burden of rental costs by the type of renters. There are Jeonse contract and monthly rent contract in the unique rental market in Korea. According to the results of this study, the burden of rental costs by the type of renters was evaluated as monthly rent with security deposit> Jeonse with rental loan> pure Jeonse. So, we could confirm that the rental market in Korea is constructed with a structure in which it costs the monthly rent tenant more than the Jeonse tenant. On the other hand, we could confirm that the tenant who financed a part of the Jeonse deposit by loan covers less cost than the tenant who selected the monthly rent with security deposit. In order to reduce rental costs for vulnerable tenants, it would be necessary to control the conversion rate between Jeonse and monthly rent, and to expand rental loan products with low interest rate.

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