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리스크 관리연구 update

The Journal of Risk Management

  • : 한국리스크관리학회
  • : 사회과학분야  >  경영학
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수록정보
수록범위 : 1권0호(1990)~31권3호(2020) |수록논문 수 : 453
리스크 관리연구
31권3호(2020년 09월) 수록논문
최근 권호 논문
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KCI등재

1손해보험사의 투자성과 배분과 공시이율

저자 : 이항석 ( Hangsuck Lee ) , 백혜연 ( Hyeyoun Baek )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 31권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 1-27 (27 pages)

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보험사는 보험소비자의 구매욕구를 반영한 다양한 금리연동형 보험상품을 판매하고 있고, 이러한 금리연동형 상품은 보험사마다 그리고 보험상품마다 다른 적용이율에 연동된다. 일반적으로 금리연동형 상품은 운용자산이익률과 시장금리를 적절히 반영한 공시이율을 적용하고 있으며, 공시이율을 회사의 수익과 보험계약자 만족도 제고를 위해 운용하는 것은 매우 중요하다. 보험사와 보험계약자간 합리적인 투자성과 배분은 보험사의 자산운용에 대한 노력 증가를 유인하기 위한 합당한 보상이 이뤄진다면 가능할 수 있다. 따라서 본 연구는 이러한 보험사의 자산운용에 대한 노력 수준을 나타내고, 관측이 가능한 지표로써 초과 수익률을 가정하고, 손해보험사의 실적자료를 이용하여 초과 수익률과 공시이율의 관계를 실증분석 하였다. 그리고, 실증분석 시 보험회사의 보험계약자에 대한 협상력을 나타내는 변수들도 함께 고려하였다. 이러한 실증분석 결과는 금리연동형 보험계약의 부채 평가와 보험회사의 리스크관리 방안에 활용될 수 있을 것이다.


Insurance companies sell various interest-sensitive insurance products that reflect the purchase desire of insurance consumers, and these interest-sensitive insurance products are linked to different applied rates for each insurance company and for each insurance product. Interest-sensitive products generally apply the crediting rate that appropriately reflects investment returns and benchmark returns, and it is very important to operate the crediting rate to enhance the company's earnings and the satisfaction of policyholders. Reasonable allocation of investment performance between insurers and policyholders may be possible if reasonable compensation is made to attract an increase in the insurer's management efforts. Therefore, this study empirically analyzes the relationship between the excess return and crediting rates by using the excess return as an observable indicator of the insurer's effort level and using the non-life insurer's performance data. In addition, the empirical analysis also considers variables that could represent the insurance company's bargaining power over insurance consumers. The results of this empirical analysis could be used in the valuation of liabilities and the risk management plans in the interest-sensitive insurance contract.

KCI등재

2인수합병 후 실패 위험요인 분석에 관한 연구: 국제 사례 중심으로

저자 : 톰슨에브라임과시 ( Ephraim Kwashie Thompson ) , 김창기 ( Changki Kim )

발행기관 : 한국리스크관리학회 간행물 : 리스크 관리연구 31권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 29-66 (38 pages)

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인수 합병 (M&A) 완료 후, 인수체의 성과, 부도 예상율 및 실제 상장 폐지에 영향을 미치는 여러 요인이 있을 수 있다. 본 논문에서는 위험 요인을 파악하기 위한 간단한 방법론을 제시하고, 거래가 성사 된 후 인수체의 생존에 위험을 초래할 수 있는 거래 관련 위험요인들을 파악하고 조사하였다. 이 연구는 자금 조달 방법과 산업의 차이가 M&A 거래가 성사 된 후의 거래 관련 주요 위험 요소라는 사실을 발견했다. 이 요소들은 낮은 성과와 높은 부도 예상율을 초래할 수 있으며 합병 후 낮은 성과로 인하여 인수체의 상장 폐지 가능성이 높게 되는 것과 관련이 있기 때문이다. 그리고 인수체의 소유권 수준과 거래 완료까지의 시간이 잠재적인 위험 요소라는 것에 대한 근거는 발견하지 못하였다.


After the completion of a merger and acquisition (M&A), a number of factors may affect the performance, probability of default and actual delisting of the acquirer. In this paper, we present a simple methodology for identifying risk factors and then proceed to identify and investigate deal-related factors which may pose a risk to the survival of the acquirer after a deal is closed. We find that the method of financing and the differences in industry are the main deal-level risk factors to an M&A deal after it closes as they are associated with low performance, high probability of default and high likelihood of performance-induced delisting of acquirers post-merger. We find no support for the ownership level of the acquirer and the time until deal completion as a potential risk factor.

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