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Korean Insurance Journal

  • : 한국보험학회
  • : 사회과학분야  >  경영학
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  • : 1229-8611
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수록정보
수록범위 : 1권0호(1964)~125권0호(2021) |수록논문 수 : 1,055
보험학회지
125권0호(2021년 01월) 수록논문
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KCI등재

1조건부다층혼합분포를 이용한 비비례 재보험료 계산

저자 : 조재훈 ( Jae Hoon Jho )

발행기관 : 한국보험학회 간행물 : 보험학회지 125권 0호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 1-37 (37 pages)

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비비례 재보험계약에서 재보험자가 부담하는 손해액이 심도는 깊고 빈도는 낮은 특성을 지닌 경우, 극단값이 발생할 수 있는 가능성이 높아져 일반적인 손해분포 적합 방법으로는 재보험료의 계산이 매우 어려워진다. 단순한 손해분포 모형으로는 손해액 전 영역에서의 적절한 분포적합을 얻기 어려운 점이 가장 큰 이유이며, 특히 심도가 높은 손해액 영역의 꼬리 두터움이 증가할수록 그 난해함은 가중된다. 꼬리분포에 극단값 이론을 이용한 혼합분포 방법론이 하나의 대안으로 자주 응용되었으나 임계점 추정과 모형의 선택에 대한 문제점은 아직 명쾌하게 풀리지 않은 숙제로 남아있다. 이번 연구는 혼합분포의 이러한 단점을 보완할 수 있는 조건부다층혼합분포의 추정방법을 제시하였으며 그 추정결과가 거대손해 등의 극단값이 발생할 수 있는 보험 위험에 체결된 초과손해액재보험과 ECOMOR 재보험의 특약재보험료 계산에 응용될 수 있음을 보여주었다. 연구 결과의 응용으로서, 환경오염배상책임 손해액 실증자료를 이용하여, 구성분포와 조건부다층혼합분포를 추정하는 실증분석을 수행하였으며 재보험계약에 의한 위험분산 효과의 측정방법에 대하여 논하였다.


In nonproportional reinsurance contract, if the losses for which reinsurer is responsible bear the characteristics of high severity and low frequency, then extremal losses may occur, which makes it difficult to calculate the reinsurance premium. One of the reason for such difficulty is that it is hard to obtain a good fit of distribution in entire domain of loss random variable, in special, as the heavy-tailedness of the loss increases. Mixture distribution methodology associated with extreme value theory for tail distribution has been frequently applied as an alternative, but the problems of threshold estimation and model selection remain an unresolved task. This study proposed a method for estimating conditional layer mixture distributions that can compensate for these shortcomings of known mixture distributions. It has been shown that it can be applied to the calculation of reinsurance premiums such as excess of loss reinsurance treaty or ECOMOR. As an application of the results of the study, empirical analysis was performed to estimate the component distribution of conditional layer mixture distribution, using the empirical data on the environmental damage liability. Also, a method of measuring risk-diversification effect by reinsurance contract was discussed.

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2주거자산 유동화와 노후자산 가치

저자 : 백혜연 ( Hyeyoun Baek )

발행기관 : 한국보험학회 간행물 : 보험학회지 125권 0호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 39-68 (30 pages)

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우리나라는 다층 노후소득보장 체계가 구축되어 있음에도 불구하고 현 노인세대는 이러한 시스템으로부터 충분한 노후소득원을 확보하고 있지 못한 실정이다. 그러나 우리나라 노인세대의 자산 소유 구조 특성을 살펴보면 특히 부동산과 같은 자산에 집중되어 있기 때문에, 노인세대가 이러한 주거자산의 유동화를 고려할 경우 추가적인 노후소득을 확보할 수도 있을 것이다. 따라서 본 연구에서는 주거자산의 유동화 방안을 부분매각, 전세임차, 주택연금으로 제안하고 방안별 노후자산가치를 산출하여 비교분석을 하였다. 또한, 실증분석을 위해 이자율과 주택가격상승률의 변화를 고려하여 주거자산의 유동화 방안의 최적 선택을 돕고자 연구 결과를 제시하였다. 이러한 연구 결과는 향후 이자율과 주택가격상승률에 대한 장기적인 추세 또는 기대치에 따라 노인세대가 전략적인 선택이 가능하도록 도움을 줄 수 있을 것이다.


Despite the establishment of a multi-pillar structure of old-age income security system, the current elderly generation do not actually have sufficient sources of old-age income from this system. However, looking at the characteristics of the asset ownership structure of the elderly shows that it is concentrated especially on assets such as real estate. Therefore, if the elderly generation consider the securitization of housing assets, they may be able to secure additional old-age income. Under this judgment, this study proposed plans securitizing housing assets as partial sale, lease and reverse mortgage, and bequest values for each plan were calculated and analyzed for comparison. In addition, the results were presented to assist in the optimal choice of ways to securitize housing assets, taking into account changes in the interest rate and housing price increase rate for an empirical analysis. These findings could help the elderly to make strategic choices based on long-term trends or expectations for future interest rates and housing price increase rates.

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3배경위험 하에서의 최적보험계약과 해약환급금에 관한 연구

저자 : 홍지민 ( Jimin Hong )

발행기관 : 한국보험학회 간행물 : 보험학회지 125권 0호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 69-92 (24 pages)

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본 연구는 소득의 변화와 같은 배경위험으로 인해 해약이 일어나는 경우 장기보험계약에서 최적보험계약과 해약환급금의 수준을 살펴보고 있다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 배경위험이 발생하는 확률의 분포를 알고 있는 경우 최적보험료는 평준보험료이며 매기간의 보험은 전부보험이 최적이다. 또한 배경위험의 크기가 크지 않을 때 해약환급금은 0이다. 반면 배경위험의 크기가 충분히 클 경우 1기의 보험료는 2기의 보험료보다 높아질 수 있으며 양의 해약환급금이 최적일 수 있다. 둘째, 배경위험이 발생하는 확률의 분포가 불확실할 경우 전부보험이 최적이다. 한편 배경위험이 크지 않더라도 모호성 회피적인 개인에 대해 양의 해약환급금이 최적일 수 있다. 그러나 양의 해약환급금이 최적인 경우 보험료는 1기의 보험료가 2기의 보험료보다 높게 나타날 수 있으며 평준보험료는 최적이 아닐 수 있다.


This study investigates the optimal insurance contract and surrender value in the long term insurance contract when surrender occurs due to the background risk such as the change in income. As a result, we first find that the level premium and full insurance is optimal in case that the distribution of background risk is known. In addition, the optimal surrender value is zero when the background risk is not sufficiently large. If the background risk is sufficiently large, then the optimal surrender value can be positive and the insurance premium for the first period is greater than that for the second period. Second, in case that the distribution of background risk is unknown, full insurance is optimal as well. In addition, positive surrender value is optimal even if the background risk is not large. When the optimal surrender value is positive, level premium may not be optimal and the premium for the first period can be greater than that for the second period.

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4보험회사의 지배구조가 회계정보의 질에 미치는 영향

저자 : 남혜정 ( Nam Hye-jeong )

발행기관 : 한국보험학회 간행물 : 보험학회지 125권 0호 발행 연도 : 2021 페이지 : pp. 93-118 (26 pages)

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본 연구는 보험회사의 지배구조특성에 따라 보험회사가 생산하는 회계정보의 질이 어떻게 달라지는지 실증분석하였다. 구체적으로 보험회사의 회계정보의 질에 대한 대용치로 재량적 발생액을 이용하였으며, 지배구조특성을 대기업집단여부, 최대주주 지분율, 사외이사 비율로 측정하였다. 2000년부터 2018년까지 232개의 상장보험회사를 대상으로 분석한 결과, 대기업집단일수록, 최대주주지분율이 높을수록 재량적 발생액의 표준편차가 크게 나타났다. 반면에 사외이사비율은 회계정보의 질에 미치는 영향이 유의적이지 않았다. 이는 회계정보의 질을 성과조정재량적 발생액으로 측정하였을 때에도 일관되게 나타났다. 본 연구의 결과는 대기업집단 소속의 보험회사일수록 이익조정수준이 높으며, 회계정보의 변동성이 높음을 보여준다. 또한 최대주주의 지분율이 높은 보험회사일수록 회계정보의 질이 낮음을 제시하고 있다. 이러한 결과는 보험회사의 회계정보의 질에 지배구조가 유의적인 영향을 미치고 있음을 보여준다. 보험회사의 지배구조 및 대주주 부당지원 등에 대한 우려가 제기되고 있는 상황에서 본 연구의 결과는 보험사의 지배구조 특성 및 회계정보에 대한 이해를 높힐 수 있는 의미있는 연구가 될 것이다.


This paper empirically examines the effect of governance on accounting information quality in insurance industry. Specifically, we measures discretionary accruals as a proxy for insurers' accounting information quality and the largest shareholder's holdings, large companies (chaebols) and a portion of outside directors as proxies for governance. Using 232 listed-insurers companies from 2000 to 2018, we find that the firms with high largest shareholders' holdings are more likely to have volatile discretionary accruals and performance-adjusted accruals. We also find that the firms included in large companies (chaebols) are more likely to have low earnings quality. These findings suggest that governance in insurance industry affects earnings quality. However, when it comes to a outside director variable, we find a insignificant result. Our study contributes to better understanding insurers' accounting information and the effect of governance on accounting quality.

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