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THE KOREAN SMALL BUSINESS REVIEW

  • : 한국중소기업학회
  • : 사회과학분야  >  경영학
  • : KCI등재
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  • : 계간
  • : 1226-6345
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수록정보
수록범위 : 1권0호(1979)~42권3호(2020) |수록논문 수 : 1,127
중소기업연구
42권3호(2020년 09월) 수록논문
최근 권호 논문
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KCI등재

1「중소기업연구」 40년 '기업가정신(Entrepreneurship)' 연구의 동향과 과제

저자 : 이춘우 ( Choonwoo Lee ) , 한유진 ( Yoo-jin Han )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 1-25 (25 pages)

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본 연구는 중소기업학회 창립 40주년을 맞이하여 학술지에 실린 기업가정신 주제 관련 연구논문들을 리뷰하였다. 40년동안 『중소기업연구』에 게재된 기업가정신 연구들의 주제는 매우 제한적이었고, 게재된 논문 편수도 상당히 적은 편이었다. 특히, 기업가정신의 개념이 매우 폭넓고 다양함에도 불구하고, 기업가정신을 혁신 자체로만 정의하는 경향이 있었으며, 기업가정신을 혁신의 결정요인으로 연구하는 경우가 많았다. 기업가정신을 수행하는 행동방식은 혁신이외에도 발견과 개척 등이 있음에도 불구하고, 40년간의 논문들은 오로지 혁신만을 연구하고 있었다. Lumpkin and Dess(1996)가 기업가적 지향성(EO: Entrepreneurial Orientation)을 발표한 이후에는 대부분의 연구자들이 설문조사방법을 이용하여 Lumpkin and Dess(1996) EO의 변수를 그대로 포함한 연구모형과 가설들을 통계기법으로 실증분석하는 논문들이 『중소기업연구』에 상대적으로 많이 게재되었다. 기업가정신은 경제학, 사회학, 심리학, 문화인류학, 경영조직이론 등의 다양한 관점에서 접근될 수 있는 연구분야임에도 불구하고 『중소기업연구』에 게재된 논문들의 대부분은 이론적 위치나 관점을 명확하게 밝히지 않고 있다. 기업가정신의 담당 수행주체도 기업가 이외에 사내기업가, 벤처팀 등이 될 수 있음에도 불구하고 기업가와 벤처기업 이외에는 연구가 거의 이루어지지 않고 있다. 기업가정신의 연구의 질적 심화와 양적 성장을 위해 기업가정신 연구층을 두텁게 만들기 위한 학계의 지대한 노력이 요구된다.


To commemorate the 40th anniversary of the foundation of the Korean Association of Small Business Studies, this study reviewed research papers on the subject of entrepreneurship in the Asia Pacific Journal of Small Business. For 40 years, the subjects of entrepreneurship-related studies published in this journal were relatively limited and the number of articles was very few. The research papers mainly focus on defining entrepreneurship as an innovation or as a determinant of innovation and survey-based empirical studies have been conducted since the publication of the Entrepreneurial Orientation(EO) by Lumpkin and Dess(1996). Although entrepreneurship is a research field that can be approached from various perspectives such as economics, sociology, psychology, cultural anthropology, and organization theory, most of the papers published in the Asia Pacific Journal of Small Business do not clearly state their theoretical positions or viewpoints. Moreover, there are few studies that incorporate corporate entrepreneurs or startup teams although they have been major actors or entrepreneurship. Lastly, innovation has been the main focus of research, leaving other arenas such as opportunity recognition and discovery understudied. In order to increase the quantity and improve the quality in the entrepreneurship research, we need to have the entrepreneurship field as one academic section in the Asia Pacific Journal of Small Business.

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2「중소기업연구」 40년 인적자원관리 연구 동향과 향후 방향성

저자 : 박지성 ( Ji-sung Park )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 27-42 (16 pages)

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본 논문은 중소기업학회 창립 40년간 「중소기업연구」에 게재된 논문들 중 인사관리 관련 연구들의 동향을 정리하고 향후 중소기업 내 인적자원관리에 있어 필요한 연구 방향성을 고찰하기 위한 목적을 갖고 있다. 이를 위해 본 연구에서는 그간 「중소기업연구」에 게재된 논문들 중 인적자원관리 관련 논문들 33편(전체 게재논문의 3.1%)을 중심으로 크게 세 가지 구분 기준을 가지고 분류를 진행하였다. 먼저, 연도별로 게재빈도와 동향에 대해 살펴보았는데, 특정 연도에 인적자원관리 관련 논문들이 집중되었으며, 인적자원관리 관련 논문 게재가 전무한 기간들도 존재하였다. 다음으로, 인사제도 주제를 기준으로 일반적인 인적자원관리 제도 또는 정책과 세부 인적자원관리 관행으로 나누어 살펴보았는데, 연구의 대부분이 세부 인적자원관리 관행에 관한 연구임을 확인할 수 있었다. 마지막으로, 연구방법에 있어 문헌연구, 사례연구, 실증연구로 구분하였는데, 자료 수집을 통한 실증연구가 대부분인 것으로 나타났다. 이러한 동향 분석을 기반으로, 본 연구의 후반부에서는 이슈들을 연구 수, 주제, 방법론 세 가지 측면에서 정리하고 중소기업의 인적자원관리에 있어 보다 필요한 연구 방향성을 제시하였다.


The purposes of this study are to summarize the past studies on human resource management (HRM) published in Asia Pacific Journal of Small Business and to propose the future research directions. This study selected 33 HRM papers (3.1 % of all published papers) and classified them depending three yardsticks. First, this study investigated the frequency and the trend of each year and, as a result, it demonstrated the variations in published papers depending on the publication year. Next, on the basis of the research theme, this study divided 33 papers into two parts; a general HRM vs. a specific HRM practice. The result showed that most studies focused on the specific HRM practice. Lastly, with regard to methodology, this study classified them into a conceptual paper, a case-study, and empirical research, and the result showed that most studies are empirical-based papers. Based on the trends, this study proposed three issues in terms of the number of research, research theme, and methodology, and suggested future research directions for HRM in small-medium enterprises.

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3사업실패에 관한 국내외 연구동향

저자 : 배태준 ( Tae Jun Bae ) , 최윤형 ( Yun Hyeong Choi )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 43-75 (33 pages)

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본 연구는 중소기업학회에서 편찬한 '중소기업연구'에 게재된 논문을 분석하여 사업실패의 연구동향을 알아보는데 있다. 이를 위하여, 첫째, 문헌고찰을 통해, 해외의 연구동향과 주요 연구 주제를 탐색하고, 본 연구를 위한 분석의 틀을 작성하였다. 둘째, 1979년부터 2019년에 이르기까지, 중소기업연구에 편찬된 총 1,060편의 논문 중, 실패와 관련된 16편을 선정하고 분석하였다. 세 번째, 중소기업연구 이외의 한국의 실패 연구동향을 알아보기 위해, 키워드 분석으로 24편을 추가로 선정하여 분석하였다. 본 논문에서는 실패 연구의 동향을 총 5가지 큰 주제로 구분하여 분석하였다. (1) 실패예측, (2) 실패 전·후 감정, (3) 감정 이외 실패 비용, (4) 실패 원인, (5) 재창업 결정 및 성공요인이다. 기존연구가 가지는 함의를 살펴봄으로써, 향후 실패분야의 연구방향을 제시하고 있다.


The main purpose of this study is to analyze research trend of 'business failure' from academic papers published in Asia Pacific Journal of Small Business. In this review, first, we reviewed research trend of failure, published in academic journals at abroad, explored the major topics, and set forth the framework of classification. Second, we selected and analyzed 16 Korean articles in a refined search from total 1,060 articles published in Asia Pacific Journal of Small Business from 1979 to 2019. Third, in order to understand overall research trend in Korea, additional publication search was done by online database system using keywords, and 24 other articles were selected. As a result, five research themes were identified and analyzed: (1) bankruptcy prediction, (2) emotion before and after failure, (3) costs of failure, (4) causes of failure, and (5) reentry determinants. We believe that this purposed review will offer future research issues regarding business failure.

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4중소기업연구 40년간의 여성기업/여성창업 관련 연구와 해외 연구 동향, 향후 연구 방향에 대한 제언

저자 : 임이숙 ( Yisook Lim )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 77-100 (24 pages)

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본 연구는 중소기업학회 창립 40주년을 기념하여, 중소기업학회 산하 학술지 『중소기업연구』에 게재된 여성기업인과 여성창업/여성기업과 관련된 연구 논문들을 검토하였다. 그동안 게재된 여성 기업인/여성기업에 대한 연구는 10편으로 그 수가 매우 적었으며, 따라서 체계적이고 심도 있는 연구도 아직 미흡한 상황이다. 본 연구는 우선 이 연구들을 시기에 따른 양적 추이와 연구 주제에 따라 살펴보았으며, 이후 이미 다수의 연구가 수행, 축적되어 온 관련 해외 연구의 흐름을 살펴보았다. 해외 연구는 창업으로의 진입부터, 창업 활동, 창업기업 경영까지의 일련의 창업 단계에 따라 기존 연구들을 검토하였다. 이를 바탕으로 본 연구는 아직 초기 단계에 머물러있는 여성창업/여성기업에 대한 관심을 환기하고 향후 연구에 연구 방향을 제시하고자 한다.


In commemoration of 40 years of the foundation of the Korean Association of Small Business Studies, this paper reviewed the academic literature investigating female entrepreneurship and women-owned businesses in the Asia Pacific Journal of Small Business. During past 40 years, only 10 studies shed light on women entrepreneurship/businesses. Since the number of research papers is very few, this paper reviewed foreign research trends based on the topics in accordance with the stages of entrepreneurship. Based on the reviews, this paper aims to suggest important topics and directions for future research and to draw attention to female entrepreneurship/enterprises in Korean academia.

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5중소기업연구 40년의 역사: 중소벤처기업정책 및 중소벤처기업의 전략적 경영

저자 : 서원석 ( Won-seok Seo ) , 이상명 ( Sang-myung Lee )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 101-121 (21 pages)

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본 논문은 중소기업학회 창립 40주년을 맞이하여 중소기업연구에 게재된 논문들을 통해 중소기업연구 40년의 역사적 흐름을 조명하고 미래 중소기업연구의 방향을 고찰해보고자 수행되었다. 특히 중소벤처기업정책 및 중소벤처기업의 전략적 경영 측면에 집중하여 해당 주제와 관련해 게재된 논문을 대상으로 내용을 분석하고, 시사점과 향후 연구방향을 모색하는데 기여하고자 한다. 
1979년부터 2019년까지 중소기업연구에서 다룬 중소벤처기업정책 및 중소벤처기업의 전략적 경영 부문의 연구 동향을 분석하기 위해 연구주제, 연구방법, 연구자 등을 기준으로 시기별, 항목별로 구분하여 분석하였으며, 주요 분석결과는 다음과 같다. 
첫째, 총 1,056편의 연구논문 중 중소벤처기업정책 및 전략적 경영을 주제로 한 연구논문은 전체 연구 중 약 14%, 11%의 비율을 보였다. 둘째, 연구주제 측면에서 중소벤처기업정책 부문에서는 자금 및 창업·벤처 관련 정책 연구의 비중이 높았고, 전략적 경영 부문에서는 국제화 전략에 대한 연구가 가장 많이 수행되었다. 셋째, 1980년대에까지는 질적연구가 더 큰 비중을 보였으나, 1990년대 이후 양적연구의 비율이 증가하기 시작해 이후로는 질적연구보다 양적연구가 많이 이루어졌다. 넷째, 지난 40년간 중소벤처기업정책 및 전략적 경영 부문에서 연구논문을 가장 활발히 발표한 기관은 한양대학교, 경북대학교, 건국대학교 등이었으며 연구소의 연구 참여는 다소 미흡했다. 
“중소기업연구”의 지속적인 발전을 위한 본 연구의 주요 시사점은 다음과 같다. 첫째, 연구주제 측면에서 중소벤처기업의 정책 연구와 전략적 경영에 대한 연구 간 연계성을 제고할 필요가 있다. 둘째, 연구방법 측면에서 보다 다양성을 추구하여야 한다. 셋째, 중소벤처기업과 관련된 공공 및 민간 연구소의 학회 참여율을 높일 필요가 있다.


Marking the 40th anniversary of the founding of The Korean Association of Small Business Studies, this paper was carried out to shed light on the historical trend of 40 years of small and medium business research through the papers published in the Asia Pacific Journal of Small Business and to consider the direction of future small and medium business research. In particular, we will focus on small and medium venture business policies and strategic management aspects of small and medium venture businesses to analyze the contents of published papers related to the subject and contribute to finding implications and future research directions.
In order to analyze the research trends of small and medium venture business policies and strategic management sectors of small and medium venture companies covered in the Asia Pacific Journal of Small Business from 1979 to 2019, the analysis was divided by time and item based on research subjects, research methods, researchers, etc., and the primary analysis results are as follows:
First, out of a total of 1,056 research papers, research papers on small and medium venture enterprise policy and strategic management showed a ratio of about 14% and 11% of the total research. Second, in terms of research subjects, the proportion of policy research on funds and start-ups and ventures was high in the field of small and medium venture enterprise policy, and the research on internationalization strategy was carried out the most in the area of strategic management. Third, qualitative research was more prominent until the 1980s, but the proportion of quantitative research began to increase after the 1990s, and since then, quantitative research has been carried out more than qualitative research. Fourth, over the past 40 years, Hanyang University, Kyungpook National University, Konkuk University, etc. were the institutions that presented research papers most actively in the areas of small and medium venture business policy and strategic management, and the research institute's participation was somewhat insufficient.
The main implications of this study for the continuous development of the Asia Pacific Journal of Small Business are as follows. First, it is necessary to enhance the link between research on policy research and strategic management of small and medium venture companies in terms of research subject matter. Second, more diversity should be pursued in terms of research methods. Third, it is necessary to increase the participation rate of public and private research institutes related to small and medium venture enterprises in academic societies.

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6신속한 국제화 전략이 기업의 성과에 어떤 영향을 미치는가? - 한국의 BGF를 중심으로

저자 : 장예지 ( Yeaji Jang ) , 김형준 ( Hyung Jun Kim )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 123-144 (22 pages)

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기술 기반 신생기업들은 창업 초기부터 세계화를 추구함으로써 경쟁력을 확보하려는 BGF전략을 추구하는 현상은 기존 국제화 이론으로는 설명하기 어려운 현상으로 태생적 글로벌 기업(BGF 또는 BGV)에 대한 새로운 접근법이 적용되고 있다. 그러나 BGF에 대한 대부분의 연구는 세계화 전략의 선행 요소)에 초점을 맞추고 있어 기업 재무성과에 어떤 영향을 미치는가에 대한 연구는 적으며 기존의 연구 결과의 일관성도 없는 상황이다. 이러한 차이는 BGF에 대한 정의의 문제와 연구 방법과 연구 대상에 의한 결과이며 특히 기업의 재무적 성과에 대한 측정의 타당성 부족에 기인한 것이다. 본 연구는 기존 연구의 한계를 극복하고 신속한 세계화 전략이 BGF의 성과(매출량, 투자수익률, 직원당 순이익, 매출증가율, 종업원당 순이익 증가율)에 어떤 영향을 미치는지 이해하기 위해 KIS-Value의 2차 자료를 활용하여 연구를 시도 하였다. 특히, BGF에 대한 정의를 기업이 설립 후 5년 내에 수출 집중도가 25%, 50%, 75%에 따른 수준별 구분에 따라 분석을 시도하였다. 본 연구의 결과는 첫째, 신속한 국제화 전략은 장·단기적으로 매출 효과는 있는 것으로 검증되었고 특히, 단기적인 효과가 장기적인 효과에 비하여 크게 나타났다. 그러나 BGF의 투자 수익률(ROI)에 대한 영향은 BGF수준이 엄격할수록 ROI에 대한 단기적인 영향은 있지만 장기적인 영향은 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 매출 성장률 성과는 BGF수준에 따라 단기적 효과가 있으나 ROI와 같이 장기적인 효과는 나타나지 않는다. 반면에 순이익 증가율은 BGF전략이 장기적으로는 부정적인(-) 효과가 있는 것으로 나타났다. 특히, 기업의 BGF 수준이 높을수록 순이익 증가율에 미치는 부정적인 영향은 더 크게 나타났다.


This study attempt to use secondary data from KIS-Value to understand how rapid globalization strategy affects BGF's performance defined five categories such as sales volume, return on investment, net profit per employee, increase in sales, and increase in net profit per employee. In particular, this research defines the BGF based on the export ratio within five years after the establishment and classifies BGF into three levels according to 25%, 50%, and 75% concentration of exports. The main results of this study were first, the rapid internationalization strategy was proven to have a sales effect in the short and long term, and in particular, the short term effect was more significantly compared to the long term effect. However, the impact on the return on investment(ROI) of BGF was found that the more stringent the BGF level, the more short-term effect on ROI, but the longer-term effect was diluted according to time. Third, the sales growth rate is significant in the short-term depending on the BGF level, but do not have long-term effects same as ROI. On the other hand, the growth rate of net profit has shown that the BGF strategy has a negative (-) effect over the long term. In particular, the higher the BGF level, the greater the negative impact on the increase in net profit.

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7기업 간 거래에서 거래공정성과 거래진정성 지각이 평판, 신뢰, 거래비용감소에 미치는 영향

저자 : 서영복 ( Yeong-bok Seo ) , 박찬권 ( Chan-kwon Park )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 145-172 (28 pages)

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본 연구는 우리나라의 기업들에게 거래기업들과 공정하고 진정성 있는 거래관계를 유지하는 것은 우호적 · 긍정적인 평판의 확보와 함께, 신뢰관계를 구축할 수 있으며, 거래비용의 감소에도 영향을 미칠 수 있음을 제시하는 것이다. 이를 위하여 연구가설을 수립하고 국내기업들을 대상으로 설문자료를 수집하였으며, 이에 대한 가설의 검정을 시행하였다. 연구가설 검정결과 거래공정성 지각과 거래진정성 지각은 평판에 정(+)의 영향을 미치며, 평판은 신뢰에 정(+)의 영향을 미친다. 신뢰는 거래비용감소에 정(+)의 영향을 미치며, 또한 평판과 신뢰는 거래공정성 및 거래진정성 지각과 거래비용감소 사이에서 매개변수의 역할을 하며, 신뢰는 평판과 거래비용감소 사이에서 매개변수의 역할을 한다. 우리나라의 기업들에게 지속가능한 경영활동이 이루어지기 위해서는 거래관계에서 공정성 및 진정성의 지각 수준을 제고함으로써 호의적 · 긍정적 평판을 확보하는 것이 중요함을 제시하는 것이다. 호의적 · 긍정적인 평판의 확보는 신뢰관계로 발전할 수 있고, 궁극적으로는 거래비용의 감소로 나타날 수 있다는 것을 실증하였으며, 이를 제시하였다.


This study shows that it is favorable for Korean companies to maintain fairness and authenticity trading relationship with trading companies. It suggests that a positive reputation can be secured, trust relationships can be built, and transaction costs can be reduced. For this purpose, research hypothesis was established, questionnaires were collected for domestic companies, and a hypothesis test was conducted. As a result of the research hypothesis test, the perception of transaction fairness and the perception of transaction authenticity have a positive effect on reputation, and the reputation has a positive effect on trust. Trust has a positive effect on the reduction of transaction costs, and reputation and trust play a role in the perception of transaction fairness and transaction authenticity and the reduction of transaction cost, and trust is a parameter between reputation and reduction in transaction cost. Do it. In order for sustainable management activities to be carried out for Korean companies, it is necessary to improve fairness and authenticity in business relations. It is important to have a positive reputation. It has been demonstrated that securing a positive reputation can develop into a trust relationship and ultimately lead to a decrease in transaction costs.

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8코스닥 기업의 전환사채 발행이 금융제약에 미치는 영향에 관한 실증연구

저자 : 빈기범 ( Ki Beom Binh ) , 변진호 ( Jinho Byun ) , 박경희 ( Kyung Hee Park )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 173-193 (21 pages)

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본 연구에서는 최근 그 건수와 규모가 크게 급증하고 있는 코스닥 상장 기업 전환사채 발행을 분석한다. 코스닥 기업은 국내에서 종종 중견기업으로 불리우며 일반적인 중소기업보다는 상장사로서 규모도 크고 소유구조도 분산되어 있다. 하지만, 중견기업과 중소기업을 구분하는 것은 한국적 관행일 뿐, 중소기업에 대한 영문 용어로 받아들여지는 SME(small and medium enterprise)에는 분명히 중견기업도 포함된다. 전환사채는 미국과 유럽에서 전통적으로 중소기업의 중요한 자본조달 수단이었다. 코스닥 기업은 실제로 전환사채를 적극적으로 활용하고 있다. 전환사채는 자본 공여를 주저하는 투자자에게 투자 유인을 제공하고, 기업은 상대적으로 저렴한 금리의 자본조달을 가능하게 한다.
본 연구에서는 코스닥 기업의 전환사채 발행을 통한 자본조달이 금융제약 완화에 영향을 미치는지 분석한다. 금융제약은 불완전한 자본시장에 기인하며, 이는 어느 기업이나 정도의 차이만 있을 뿐 존재하기 마련이다. 특히, 중소기업의 성장과 생존에 금융제약은 중대한 영향을 미친다. FHP(1988)의 연구는 금융제약(financial constraints)에 관한 가장 중요한 효시적 연구이다.
본고에서는 FHP의 금융제약 척도를 이용하여 실증 분석한 결과, 코스닥 상장 기업에서 전환사채 발행은 금융제약을 완화하는 것으로 나타났다.


This study analyzes the effects of KOSDAQ-listed firms' convertible bonds, which have recently increased rapidly in number and size. Although KOSDAQ companies are called mid-size companies, KOSDAQ companies belong to SMEs. Furthermore, convertible bonds have traditionally been a critical capital raising tool for SMEs in the US and Europe. In Korea, KOSDAQ companies actively employ convertible bonds. Convertible bonds provide investment incentives for hesitant investors, allowing companies to raise capital at low interest rates.
This study analyzes whether capital raising through issuance of convertible bonds by KOSDAQ companies affects their financial constraints. Financial constraints result from incomplete capital markets, which are embedded in most companies and countries..
In particular, financial constraints have a significant impact on the growth and survival of SMEs. The seminal study FHP(1988) is the most important and effective study of firm's financial constraints. We find that FHP's financial constraint measures show that convertible bond issuance would mitigate the financial constraints of KOSDAQ companies. However, the significance of the evidence is not strong.

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9K-IFRS 도입 전후 기업의 소유구조가 자본구조에 미치는 영향: 상장 대기업과 중소기업의 비교

저자 : 문희숙 ( Hee-suk Mun ) , 김문겸 ( Moon-kyum Kim )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 195-220 (26 pages)

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본 연구는 2002년부터 2019년까지 유가증권시장(KOSPI) 과 코스닥시장(KOSDAQ)에 상장된 대기업 7,074개, 중소기업 2,394개를 대상으로 2011년을 기점으로 의무 도입된 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전후의 대주주지분율과 외국인 주주지분율이 레버리지비율에 미치는 영향을 실증분석 하였으며 분석결과는 다음과 같다. K-IFRS의 도입은 중소기업보다 대기업의 자본구조에 더 영향을 미친다고 할 수 있다. 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 대기업과 중소기업의 대주주지분율과 외국인주주 지분율은 레버리지비율에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 대기업 및 중소기업 대주주는 부채의 사용을 재무위험으로 인식하여 레버리지비율을 감소시키는 것으로 나타났다. 또한 외국인주주는 K-IFRS 도입 여부와 상관없이 투자 위험을 낮추기 위해 부채사용을 재무위험으로 인식하고 레버리지비율을 감소시키는 방향으로 영향을 준다는 것을 알 수 있다.


In this study, we examined the effects of major shareholder's holdings and foreign shareholder's holdings on capital structure with the samples of listed non-financial firms in KOSPI and KOSDAQ. More specifically, we conduct the data on 7,074 large firms and 2,394 SMEs(Small-Medium Enterprises) before and after the adoption of K-IFRS from 2002 to 2019. The main results can be summarized as follows.
The results indicate that the adoption of K-IFRS affects the capital structure of large firms more than SMEs. The major shareholder's holdings and the foreign shareholder's holdings of the large and SMEs listed on the KOSPI and the KOSDAQ market have a significant effect on the leverage ratio. It can be seen that major shareholders of large firms and SMEs reduce the leverage ratio by recognizing the use of debt as financial risk. In addition, it can be seen that regardless of whether or not K-IFRS is adopted, foreign shareholders recognize the use of debt as financial risk and reduce the leverage ratio in order to reduce the investment risk.

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10중장년층의 자립욕구, 창업성공가능성, 고용안정성이 Pull-창업의지에 미치는 영향 : Push-창업의지의 매개효과 중심으로

저자 : 정종식 ( Jong-sik Jung ) , 양동우 ( Dong-woo Yang )

발행기관 : 한국중소기업학회 간행물 : 중소기업연구 42권 3호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 221-243 (23 pages)

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본 연구는 재직중인 중장년층의 자립욕구와 창업성공가능성 및 고용안정성이 Push-창업의지를 매개로 Pull-창업의지에 미치는 영향을 알아보고자 한다. 경제 활성화와 고용확대를 위해 생계형 창업보다는 기회형 창업으로 질적 확대를 권장하고 있지만, 경험과 기술, 기회를 갖고 있는 중장년층이 기회형 창업보다는 생계형 창업으로 양적 창업 확대가 나타나는 것이 현상이다. 
본 연구는 이런 현상에 대해 창업의지를 기존의 결과변수로 보기보다는 창업자 개인이 인식하는 창업성공가능성 및 고용안정성에 따라 창업의지를 자립욕구, Push-창업의지, Pull-창업의지로 구분하고 변수로 반영하여 그에 따른 영향을 연구하였다. 
그 결과는 다음과 같다. 
본 연구결과 첫째, 자립욕구는 Pull-창업의지와 Push-창업의지에 정(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 
둘째, 창업성공가능성은 Pull-창업의지에 정(+)의 영향을 Push-창업의지에는 유의적 영향을 주지 않는 것으로 나타났다. 
셋째, 고용안정성은 Pull-창업의지에 정(+)의 영향을 Push-창업의지에는 유의적 영향을 주지 않는 것으로 나타났다. 
넷째, 자립욕구는 Pull-창업의지에 정(+)의 영향을 Push-창업의지는 부(-)의 영향으로 매개효과가 있는 것으로 나타났다. 
본 연구의 시사점으로는 실업에 밀려서 창업되는 생계형 창업보다는 자립욕구를 갖는 잠재창업자가 Push-창업의지의 상황이 개선되면 Pull-창업의지로 전개될 수 있음 인식하였다. 
또한, 자립욕구를 갖는 재직자를 대상으로 창업교육과 창업프로그램의 활성화가 기회형 창업을 확대할 수 있는 방안으로 본다.


The purpose of this study is to research the effects of desire for independence, possibility of start-up success and employment stability to the push-entrepreneurship through the push-entrepreneurship by a survey of employees in the middle age.
The purpose of the creating start-up environment was encouraged the qualitative expansion of opportunity-driven start-up rather than the quantitative expansion of necessity-driven start-up for the economic growth and expanding employment. In spit of the employees had their own careers, skills, opportunities and market-experiences, In reality it is necessity-driven start-up that the quantitative expansion.
The purpose of this study was to reflect process change by desire for independence, push-entrepreneurship and pull-entrepreneurship based on the possibility of start-up success and employment stability perceived by individual founders, changed process factor rather than the fixed result factor. The results are as follows.
First, it was found that desire for independence makes a positive (+) effect on the pull-entrepreneurship and the push-entrepreneurship.
Second, it was found that the possibility of start-up success makes a positive (+) effect on the pull-entrepreneurship and not effect on push-entrepreneurship.
third, it was found that the employment stability makes a positive (+) effect on the pull-entrepreneurship and not effect on the push-entrepreneurship.
Forth, it was found that desire for independence makes a positive (+) effect on the pull-entrepreneurship and mediating negative (-) effect on the push-entrepreneurship.
The implication of this study was that potential entrepreneurs with desire for independence , rather than necessity-driven start-up due to unemployment, could be developed as pull-entrepreneurship improved the situation of push-entrepreneurship.
In addition, it seems that entrepreneurship education and activation of entrepreneurship programs for employee with desire for independence expand opportunity-driven start-up after retirement.

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